企業(yè)并購流程中的財務風險管理研究.pdf

1、21世紀以來，隨著中國宏觀經濟的穩(wěn)定發(fā)展和資本市場的不斷完善，并購活動日益成為我國企業(yè)尋求快速擴張與提高競爭力的重要途徑。并購作為一種特殊的投資方式，每一筆交易涉及金數巨大，本身面臨高風險。而我國企業(yè)通常忽視并購財務風險的存在，不能對其進行有效管理，導致并購成功率低下。
　　企業(yè)并購財務風險不僅要從風險的結果來考察，更要從風險的來源去觀察。站在公司理財的角度，企業(yè)并購財務風險應該是貫穿整個并購流程中的不確定因素，共同作用產生財務危

2、機或困境的可能性。回顧國內外的相關研究，從理論與實踐的發(fā)展動態(tài)來看，人們將站在越來越寬廣的角度來應對并購流程中的財務風險。因此，針對我國企業(yè)并購現狀，進行全過程的財務風險管理，強調順序性和連貫性，具有很強的指導意義和實踐作用。
　　本文采用理論與例證相結合的研究方法，以提出問題、分析問題、解決問題的邏輯順序展開。首先提出本文對并購財務風險的定義，認為目標企業(yè)價值評估風險、融資與支付風險和后續(xù)整合風險是企業(yè)并購流程中的主要財務風險類

3、型，彼此聯系、相互制約。然后橫向逐一闡述這三個階段并購財務風險的表現、成因、及其管理措施。針對已有研究成果的不足，本文嘗試構建更適合我國現狀的目標企業(yè)價值評估方法，提出對并購協同價值的評估模型——BP神經網絡;結合新政策，創(chuàng)新融資方式與支付手段，鼓勵并購貸款和換股并購;重視并購后續(xù)整合，創(chuàng)新性的將財務風險分為兩大類進行應對。并且各階段分別結合實際案例，對管理方法的適用性進行驗證。
　　針對并購流程中企業(yè)存在的財務風險進行分析研究，