創(chuàng)業(yè)板的納斯達克效應檢驗.pdf

1、中國的創(chuàng)業(yè)板市場經過十年的籌備終于在2009年10月23日正式舉行開板儀式。這意味著面向高科技和成長型中小企業(yè)的“中國式納斯達克”正式開啟,我國多層次資本市場建設將從此邁上新臺階。
　　 從NASDAQ市場的經驗看,其在推進中小企業(yè)成長方面發(fā)揮巨大作用,NASDAQ市場己成為創(chuàng)業(yè)板市場的典范。一般把創(chuàng)業(yè)板市場對其上市公司的成長的促進作用稱為納斯達克效應。在發(fā)達國家的創(chuàng)業(yè)板板市場中,美國NASDAQ是僅有的最為成功,影響也最大的二

2、板市場。因此,我國的創(chuàng)業(yè)板能否像NASDAQ市場一樣培育出中國的微軟、思科等優(yōu)秀企業(yè),即實現(xiàn)納斯達克效應是學術界和廣大投資者最為關心的。本文以中國A股創(chuàng)業(yè)板上市公司為對象,選取36家上市企業(yè)作為研究樣本,進行實證分析。本文首先選用2008年到2009年2年的數(shù)據(jù),利用因子分析法,從而判斷出樣本中各創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性;然后根據(jù)2010年的數(shù)據(jù),用同樣的方法得出2010年上市公司的成長性得分,通過比較上市前后企業(yè)的成長性得分,對創(chuàng)業(yè)板是