版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、證券投資分析重點(diǎn)匯總1第一章證券投資分析概述第一節(jié)證券投資分析的意義與市場(chǎng)效率一、證券投資分析的意義(一)有利于提高投資決策的科學(xué)性(二)有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值(三)有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn):預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)之間存在一種正相關(guān)關(guān)系。(四)科學(xué)的證券投資分析是投資者成功投資的關(guān)鍵:在風(fēng)險(xiǎn)既定的條件下投資收益最大化和在收益率既定的條件下風(fēng)險(xiǎn)最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。二、證券市場(chǎng)效率(一)有效市場(chǎng)假說概述:法默提出了著名的有效
2、的市場(chǎng)假說理論。只要證券的市場(chǎng)價(jià)格及時(shí)地反映了全部有價(jià)值的信息,且市場(chǎng)價(jià)格代表著證券的真實(shí)價(jià)值,這樣的市場(chǎng)就稱為有效市場(chǎng)。“公平原則”得以充分體現(xiàn)。市場(chǎng)達(dá)到有效的重要前提有兩個(gè):其一,投資者必須具有對(duì)信息進(jìn)行加工、分析,并據(jù)此正確判斷證券價(jià)格變動(dòng)的能力若干,所有影響證券價(jià)格的信息都是自由流動(dòng)的。(二)有效市場(chǎng)分析及其對(duì)證券分析的意義證券市場(chǎng)區(qū)分為三類:1、弱式有效市場(chǎng):存在“內(nèi)幕信息”2、半強(qiáng)式有效市場(chǎng):不僅包括證券價(jià)格序列信息,還包括
3、有關(guān)公司價(jià)值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策方面的信息。3、強(qiáng)式有效市場(chǎng)。證券價(jià)格能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息,包括所有公開的信息和內(nèi)幕信息。三、證券投資分析的信息來源(一)政府部門:國務(wù)院、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部、中國人民銀行、國家發(fā)展和改革委員會(huì)、商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。(二)證券交易所:主要負(fù)責(zé)提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施,制定證券交易所在業(yè)務(wù)規(guī)則,接受上市申請(qǐng),安排證券上市,組織、監(jiān)督證券交易,對(duì)會(huì)員、上市公司
4、進(jìn)行監(jiān)管等事宜。(三)上市公司:經(jīng)營主體(四)中介機(jī)構(gòu):為證券市場(chǎng)參與者如發(fā)行人、投資者等提供各種服務(wù)的專職機(jī)構(gòu)。(五)媒體:是信息發(fā)布的主體之一同時(shí)也是信息發(fā)布的主要渠道。(六)其他來源四、證券投資理念與策略(一)證券投資理念:價(jià)值挖掘型投資理念、價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價(jià)值培養(yǎng)型投資理念三者并存,以價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價(jià)值培養(yǎng)型投資理念為主的理性價(jià)值投資理念將逐步成為主流投資理念。1、價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念:是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散的市場(chǎng)投資理念
5、。2、價(jià)值培養(yǎng)型投資理念:是一種投資風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型的投資理念。各類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的投資行為、投資者參與上市公司的增發(fā)、配股及或轉(zhuǎn)債融資等。(二)證券投資策略1、保守穩(wěn)健型。承受度最低,安全性是其最主要考慮的。2、穩(wěn)健成長型。3、積極成長型。第二節(jié)證券投資分析主要流派與方法一、證券投資分析發(fā)展史簡(jiǎn)述起源于美國、英國等國。二、證券投資分析的主要流派(一)基本分析流派:是目前西方的主要派別。體現(xiàn)了以價(jià)值分析理論為基礎(chǔ)、以統(tǒng)計(jì)方法和現(xiàn)值計(jì)算方法為主要分析
6、手段的基本特征。兩個(gè)假設(shè)為:“股票的價(jià)值決定其價(jià)格”、“股票的價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)”。(二)技術(shù)分析流派:指以證券的市場(chǎng)價(jià)格、成交量、價(jià)和量的變化心臟完成這些變化所經(jīng)歷的時(shí)間等行為,作為投資分析對(duì)象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。以價(jià)格判斷為基礎(chǔ),以正確的投資電動(dòng)機(jī)抉擇為依據(jù)。(三)心理分析流派:其分析有兩個(gè)方向:個(gè)體心理分析和群體心理分析。(四)學(xué)術(shù)分析流派:重點(diǎn)是選擇價(jià)值被低估的股票并長期持有,其代表化合物是本杰明格雷厄姆和沃侖巴菲特。哲
7、學(xué)基礎(chǔ)是“效率市場(chǎng)理論”。各投資分析流派對(duì)證券價(jià)格波動(dòng)原因的解釋證券投資分析重點(diǎn)匯總3第二,當(dāng)給定利率及終值時(shí),取得終值的時(shí)間越長,該終值的現(xiàn)值就越低。(三)一次還本付息債券的定價(jià)公式在確定債券內(nèi)在價(jià)值時(shí),需要估計(jì)預(yù)期貨幣收入和投資者要求的適當(dāng)收益率(也稱“必要收益率”)債券的預(yù)期貨幣收入有兩個(gè)來源:息票利息和票面額。債券的必要收益率一般是比照具有相同風(fēng)險(xiǎn)程度和償還期限的債券的收益率得出的。如果一次還本付息債券按單利計(jì)息、單利貼現(xiàn),其內(nèi)
8、存價(jià)值決定公式為:(P:債券的內(nèi)在價(jià)值M:票面價(jià)值i:每期利率n:剩余時(shí)期數(shù)r:必要收益率)P=M(1i●n)╱(1r●n)如果一次還本付息債券按單利計(jì)息、復(fù)利貼現(xiàn),其內(nèi)存價(jià)值決定公式為:P=M(1i●n)╱(1r)n如果一次還本付息債券按復(fù)利計(jì)息、復(fù)利貼現(xiàn),其內(nèi)存價(jià)值決定公式為:P=M(1i)n╱(1r)n例:王老師開了一家公司,100元債券面值讓你買,一年10%的收益率,一年后,給你110元。問題:你投入這100元值嗎如果你用這10
9、0元去買國債,國債的收益率15%。顯然不值,因?yàn)閲鴤鶡o風(fēng)險(xiǎn)。來(四)附息債券的定價(jià)公式1、對(duì)于一年付息一次的債券(1)按復(fù)利貼現(xiàn),其內(nèi)在價(jià)值決定公式為:(P:債券的內(nèi)在價(jià)值C:每年支付的利息M:票面價(jià)值n:所余年數(shù)r:必要收益率t:第t次)(2)按單利貼現(xiàn),其內(nèi)在價(jià)值決定公式:2、對(duì)于半年付息一次的附息債券(P:債券的內(nèi)在價(jià)值C:半年支付的利息n:所余年數(shù)乘以2r:半年必要收益率)(1)按復(fù)利(2)按單利三、債券收益率的計(jì)算(一)當(dāng)前收
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 證券基礎(chǔ)重點(diǎn)
- 證券從業(yè)資格考試重點(diǎn)整理-證券基礎(chǔ)
- 證券從業(yè)資格考試《證券基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)
- 香港證券及期貨考試重點(diǎn)
- 證券投資分析考試復(fù)習(xí)重點(diǎn)匯總
- 證券從業(yè)重點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)
- 證券從業(yè)資格考試《證券基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)重點(diǎn)
- 證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)講義
- (電腦上看)證券基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)
- 證券投資學(xué)復(fù)習(xí)重點(diǎn)資料整理
- 《證券交易》重點(diǎn)摘要電子版
- [其他資格考試]最新證券從業(yè)資格考試證券交易重點(diǎn)
- 證券從業(yè)資格考試內(nèi)容全集、重點(diǎn)
- 證券和期貨重點(diǎn)知識(shí)全面版本-修改
- 證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考試重點(diǎn)筆記
- 證券從業(yè)資格考試必看重點(diǎn)歸納
- 2018年證券從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)總結(jié)
- 證券從業(yè)資格考試-基礎(chǔ)知識(shí)-重點(diǎn)、速記
- 證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)、速記
- 證券從業(yè)資格考試--_基礎(chǔ)知識(shí)_重點(diǎn)、速記
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論