實物期權(quán)方法在我國風(fēng)險投資項目管理中的應(yīng)用.pdf

1、期權(quán)定價理論發(fā)端于對金融期權(quán)的研究,將其應(yīng)用到金融市場以外的領(lǐng)域,如投資決策、競爭和戰(zhàn)略等方面,稱為實物期權(quán).目前實物期權(quán)應(yīng)用中最為成熟的領(lǐng)域是投資決策.但將實物期權(quán)應(yīng)用于風(fēng)險投資項目管理還是一個全新的研究方向.風(fēng)險投資項目處于高度不確定的環(huán)境中,項目中的期權(quán)會對決策產(chǎn)生重大的影響,因此實物期權(quán)方法在風(fēng)險投資項目管理中的應(yīng)用研究就具有特別重要的意義.利用實物期權(quán)方法管理風(fēng)險投資項目的思路是:首先要辨別和估價投資中的期權(quán);其次,要為更好地

2、使用期權(quán)而重新設(shè)計投資;最后,運用產(chǎn)生的期權(quán)來管理投資.該文試圖從這個角度出發(fā),揭示風(fēng)險投資項目中隱含的實物期權(quán),提出衡量其價值的一般思路,并歸結(jié)出在項目評估、實施投資、管理監(jiān)控、退出投資等整個風(fēng)險投資運作過程中的合理方法與策略.該文首先介紹了實物期權(quán)的概念與分類,以及實物期權(quán)定價的基本思想,研究了風(fēng)險投資的基本特征,并對風(fēng)險投資項目運作的各個階段作了詳細的分析;然后將實物期權(quán)方法與風(fēng)險投資項目管理結(jié)合起來,研究風(fēng)險投資項目中的實物期權(quán)