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文檔簡介
1、風險投資在對社會經(jīng)濟的發(fā)展起著巨大的作用,風險投資可以建立和完善高新技術(shù)創(chuàng)新體系、調(diào)整并優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、完善企業(yè)的融資體系并且向社會提供大量的就業(yè)崗位。可以說:對風險投資產(chǎn)業(yè)的支持已經(jīng)得到當今社會一致認可。
本文首先以期權(quán)的特性入手,將實物期權(quán)分為連續(xù)時間下的實物期權(quán)和離散時間下的實物期權(quán),連續(xù)時間下的實物期權(quán)以B-S公式為代表,而離散時間下的實物期權(quán)以二項式定價模型為代表。他們可以分別解決不同種類的期權(quán)。本文將風
2、險投資行業(yè)生命周期分為種子期、導(dǎo)入期、成長期、成熟期四個周期。并且分析各個周期的期權(quán)特性從而將各種期權(quán)植入風險投資行業(yè)生命周期中,從而計算出風險投資項目價值里一直被傳統(tǒng)決策分析法忽略的期權(quán)價值。但是,實物期權(quán)理論的應(yīng)用前提是假設(shè)其決策參數(shù)為常數(shù),這個假設(shè)在高風險項目中是很難成立的,因為高風險同時伴隨的高的不確定性,也就是說,實物期權(quán)通常在評價不確定性較少的基建項目會得到比較準確的值,但是在評價不確定性較高的風險投資項目時,則需要對實物期
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