2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、現(xiàn)金股利分配傾向是我國證券市場上備受關注的問題。它不僅是企業(yè)利潤分配問題,也是上市公司財務管理活動的三大核心內(nèi)容之一,更是控股股東、中小股東、債權人、管理者各利益主體之間相互博弈的結果。然而,不同性質(zhì)的控股股東、不同持股比例的控股股東在現(xiàn)金股利分配傾向方面是否存在著重大區(qū)別呢?
  本文采用迎合理論方法,考察了中國上市公司控股股東自身特征與現(xiàn)金股利分配傾向之間的關系。主要內(nèi)容包括:①將中國上市公司控股股東按照經(jīng)濟屬性分為國有控股和

2、非國有控股兩類,運用迎合理論分組研究控股股東性質(zhì)與現(xiàn)金股利分配傾向之間的關系;②將中國上市公司控股股東按照持股比例分為絕對控股結構公司、相對控股結構公司、股權制衡結構公司三組,運用迎合理論分組研究控股股東持股比例與現(xiàn)金股利發(fā)放之間的關系;③在總結本文研究的基礎上,提出相應的政策建議。
  本文主要結論如下:①不同性質(zhì)的控股股東,現(xiàn)金股利分配傾向不相同。在國有控股上市公司中,上市公司股利支付意愿迎合投資者需求,管理者在制定股利政策時

3、考慮到市場投資者的需求。在非國有控股公司中,上市公司股利支付意愿并不迎合投資者需求,管理者在制定股利政策時沒有考慮到市場投資者的需求。②不同持股比例的控股股東,現(xiàn)金股利分配傾向也不相同。控股股東持股比例對上市公司現(xiàn)金股利政策有顯著影響。在絕對控股結構下,上市公司股利支付意愿迎合投資者需求,管理者在制定股利政策時考慮到市場投資者的需求,現(xiàn)金股利依然是控股股東獲取“隧道效應”的重要途徑之一;而在相對控股結構和股權制衡結構下,上市公司股利支付

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