上市公司控股股東對(duì)現(xiàn)金股利政策影響的案例研究.pdf

1、現(xiàn)金股利政策作為財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容之一，是公司可以長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要方式。適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策，既可以為公司樹(shù)立較好的經(jīng)濟(jì)形象，也能為公司贏得更多的投資者。因此，現(xiàn)金股利政策始終是公司管理層和廣大股民關(guān)心的重點(diǎn)。
　　我證券市場(chǎng)起步較晚，雖然經(jīng)歷了二十多年的發(fā)展，但是長(zhǎng)期形成的“重視融資，輕視分紅”問(wèn)題仍然存在。近些年，監(jiān)管層越來(lái)越關(guān)注現(xiàn)金分紅的問(wèn)題，從原來(lái)的不重視分紅，到后來(lái)的股利上市公司積極分紅，再到現(xiàn)在的分紅和再融資條件相結(jié)合，都

2、表現(xiàn)出我國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司回報(bào)股東問(wèn)題一直保持高關(guān)注度。但是，我國(guó)上市公司在開(kāi)展分紅工作的過(guò)程中，不規(guī)范問(wèn)題依然十分突出，例如，“低派現(xiàn)”或者“高派現(xiàn)”，從控股股東視角看，主要是由上市公司不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定的，股權(quán)集中度高、“一股獨(dú)大”現(xiàn)象嚴(yán)重。在上市公司中，控股股東在股利政策制定方面，扮演著主導(dǎo)者的角色，其往往過(guò)分注重自身利益，而忽視中小股東的利益，有時(shí)甚至侵害中小股東的利益來(lái)謀取自身利益。
　　本文首先對(duì)股利和股利政策的定義

3、、股利政策的類(lèi)型及其相關(guān)理論進(jìn)行闡述。然后，對(duì)控股股東的相關(guān)概念進(jìn)行概述，包括:控股股東的定義、控股股東的特點(diǎn)，隨后對(duì)控股股東在股利政策制定過(guò)程中所起到的作用進(jìn)行闡述。同時(shí)，對(duì)我國(guó)上市公司控股股東和現(xiàn)金股利政策的現(xiàn)狀進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，并發(fā)現(xiàn)控股股東實(shí)施不規(guī)范的現(xiàn)金股利策降低了上市公司的質(zhì)量，嚴(yán)重?fù)p害了中小股東的利益，影響了投資者的投資熱情和信心，不利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此結(jié)合案例進(jìn)行分析，對(duì)雙匯公司控股股東實(shí)施異?！案吲涩F(xiàn)”的現(xiàn)金股利政策和西