貨幣政策傳導(dǎo)效果的區(qū)域差異的實(shí)證分析——以福建省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)為例.pdf

1、按照發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論,一國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和啟動(dòng)速度很大程度上取決于該國(guó)或地區(qū)資金來(lái)源的大小和有效運(yùn)用。貨幣政策在區(qū)域經(jīng)濟(jì)的形成和發(fā)展中發(fā)揮調(diào)控和引導(dǎo)資金的流動(dòng)和配置的重要作用。我國(guó)地域廣闊,各省資源稟賦的差異造成長(zhǎng)期以來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)明顯的區(qū)域差異化,而以總量調(diào)整為主的統(tǒng)一貨幣政策執(zhí)行無(wú)法體現(xiàn)區(qū)域差異,最終影響其作用的有效性,甚至進(jìn)一步擴(kuò)大區(qū)域發(fā)展差異。因此,深入研究貨幣政策在各區(qū)域傳導(dǎo)的非稱性及其成因,發(fā)揮其協(xié)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的重要作

2、用,具有重要意義。
　　 本文從貨幣政策基礎(chǔ)理論和國(guó)內(nèi)外對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的區(qū)域差異理論基礎(chǔ),闡明我國(guó)貨幣政策區(qū)域差異的現(xiàn)狀,并按傳導(dǎo)機(jī)制用作實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程,從內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制和外部傳導(dǎo)機(jī)制,對(duì)我國(guó)貨幣政策的區(qū)域差異的原因進(jìn)行分析。本文以少有人關(guān)注的省際貨幣政策執(zhí)行效果--福建省貨幣政策執(zhí)行效果為例,運(yùn)用規(guī)范及實(shí)證分析方法,先對(duì)福建省及全國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀況進(jìn)行規(guī)范性對(duì)比分析,再利用向量自回歸(VAR)和脈沖響應(yīng)函數(shù)(IRF)等實(shí)證分析

3、方法,對(duì)福建省及全國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)做數(shù)量對(duì)比分析。選取季度生產(chǎn)總值(GDP)和居民消費(fèi)品物價(jià)指數(shù)(CPI)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo),以廣義貨幣供應(yīng)量(M2)、各項(xiàng)貸款余額(DK)分別代表貨幣政策傳導(dǎo)的貨幣渠道及信貸渠道指標(biāo),對(duì)其變化率進(jìn)行協(xié)整分析,并用VAR模型及脈沖響應(yīng)關(guān)系,分析具體影響數(shù)值大小,證實(shí)了貨幣政策傳導(dǎo)區(qū)域效應(yīng)存在性,并從中得出福建省貨幣政策執(zhí)行效果特點(diǎn),即福建省與全國(guó)平均水平對(duì)比,其對(duì)緊縮性貨幣政策傳導(dǎo)效果高于擴(kuò)張性貨幣政策傳導(dǎo)