面向不同金融市場環(huán)境的二叉樹期權(quán)定價模型改進研究.pdf

1、在市場經(jīng)濟發(fā)達的國家，期權(quán)市場已經(jīng)構(gòu)成了其證券市場的一個重要的組成部分，近年來國際金融界對期權(quán)理論的研究和應(yīng)用投入了巨大的關(guān)注，期權(quán)理論的發(fā)展日新月異。目前我國金融市場中的期權(quán)工具幾乎還是空白，除了權(quán)證產(chǎn)品具備一些簡單的期權(quán)特征以外，標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)產(chǎn)品尚待開發(fā)，因此對期權(quán)的研究顯得比較有價值。期權(quán)作為規(guī)避風(fēng)險和套期保值的工具，在金融市場中深受著廣大投資者的青睞，準(zhǔn)確地為期權(quán)定價已經(jīng)成為金融交易市場中規(guī)避風(fēng)險的迫切需要。
　　 在期

2、權(quán)定價方法中，由于二叉樹期權(quán)定價模型的簡單直觀，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，目前已經(jīng)成為金融界期權(quán)定價的基本方法之一。但是現(xiàn)實的金融市場環(huán)境中往往存在著大量不確定性因素，期權(quán)的價格也受主觀和客觀諸多因素影響，傳統(tǒng)的在完全金融市場環(huán)境下的二叉樹定價模型已經(jīng)無法滿足不同金融市場環(huán)境的定價需求，因此需要針對不同的金融市場環(huán)境給予相應(yīng)的定價方法。本文針對三種不同的金融市場環(huán)境分別對初始二叉樹模型作出了相應(yīng)調(diào)整，構(gòu)建了不同金融市場環(huán)境下相應(yīng)的二叉樹定價模型。<

3、br>　　 針對完全金融市場環(huán)境，針對傳統(tǒng)的二叉樹模型的負概率和形式繁瑣的一些缺陷上對模型進行重新構(gòu)造；針對隨機金融市場環(huán)境，利用隨機過程和概率理論并結(jié)合利率模型等知識來描述無風(fēng)險利率和波動率等一些隨機變量，構(gòu)建了隨機參數(shù)下的隨機二叉樹模型，并對模型進行了數(shù)值解析；針對模糊的金融市場環(huán)境，本文借助模糊數(shù)學(xué)的理論知識，假設(shè)相應(yīng)參數(shù)為模糊集，構(gòu)造出模糊環(huán)境下的二叉樹期權(quán)定價模型，并且描述了該模型對不同風(fēng)險愛好者的投資意義，最后對期權(quán)價值給