漢森制藥并購融資風險管理研究.pdf

1、企業(yè)并購是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中實施資產(chǎn)重組和優(yōu)化資源配置的有效手段，發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展正因為大量采用了企業(yè)并購而實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結構和企業(yè)組織結構的不斷優(yōu)化。企業(yè)并購活動在中國經(jīng)濟領域中日益活躍起來，成為一種引人注目的現(xiàn)象，并成潮流之勢。不少企業(yè)通過并購發(fā)展壯大，成為行業(yè)的佼佼者。但從并購的歷史來看，成功的案例有，失敗的案例也不鮮見。企業(yè)并購失敗是由多種因素引起的。融資風險是其中一個重要的不容忽視的因素。漢森制藥對中達鶩馬制藥有限公司的并購，從產(chǎn)品

2、整合上來說是成功的，也提高了企業(yè)自身在市場上的競爭力，但由于受時代背境及企業(yè)自身條件的限制，當時的并購融資安排對后期的經(jīng)營產(chǎn)生了不小的壓力，并購融資所形成的風險使?jié)h森一度陷入資金鏈十分緊張的境地。
　　 本文從介紹企業(yè)并購的各種理論研究，尤其是并購融資風險問題研究開始，以漢森制藥收購中達鶩馬制藥有限公司的融資問題為研究對象，分析漢森制藥并購過程中的融資風險，分析并購融資風險產(chǎn)生的原因，就并購融資風險對企業(yè)產(chǎn)生的不利影響進行了系統(tǒng)

3、的闡述和評估，重點就漢森制藥并購融資風險管理策略及實施方案進行了詳細的探討，指出企業(yè)應確定合理的并購融資總額、確定合理的并購融資比例結構，選擇合適的并購支付方式及并購融資渠道。結合案例提出了化解并購融資風險的方案及具體措施，指出應當采取一系列的配套措施，包括進一步完善我國資本市場體系，建立支持企業(yè)并購的銀行貸款體制，培育以投資銀行為主體的并購融資中介體系，鼓勵創(chuàng)新并購融資工具。同時，企業(yè)內部要建立完善的并購融資風險管理體系，進行財務整合