高管變更對(duì)民營企業(yè)進(jìn)入高壁壘行業(yè)的影響研究——基于政治關(guān)聯(lián)的視角.pdf

1、公司高管的政治關(guān)聯(lián)已經(jīng)是一個(gè)全世界范圍內(nèi)的現(xiàn)象，在講究“關(guān)系”的中國研究這一問題更有意義。我國尚處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)階段，政府在執(zhí)法過程中具有隨意性和不確定性，使得民營企業(yè)由于自身的身份特征處于不利的地位，因此民營企業(yè)家參政議政的現(xiàn)象開始增加，越來越多的公司聘請(qǐng)具有政治背景的高管，希望通過與政府的良好關(guān)系獲得稀缺的資源和發(fā)展機(jī)會(huì)。高管變更是民營企業(yè)主動(dòng)建立政治關(guān)聯(lián)的一種有效的途徑，民營企業(yè)可能為了增強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)而更換沒有政治背景的高管，尋求具有政

2、治身份的高管接替。高管的政治關(guān)聯(lián)能為企業(yè)帶來各種好處，進(jìn)入具有行業(yè)壁壘的行業(yè)經(jīng)營就是一個(gè)明顯的現(xiàn)象。
　　本文針對(duì)這一問題，選取了2004-2009年間發(fā)生高管變更的公司為研究樣本，首先從兩個(gè)維度對(duì)其政治關(guān)聯(lián)進(jìn)行了詳細(xì)的刻畫，其一是將政治關(guān)聯(lián)進(jìn)行分類，分為直接政治關(guān)聯(lián)、間接政治關(guān)聯(lián)和類政治關(guān)聯(lián);其二是在度量時(shí)分別采取兩分類變量和賦值的方法，繼而分析高管變更對(duì)公司政治關(guān)聯(lián)的影響。然后分析了不同類型的政治關(guān)聯(lián)對(duì)民營企業(yè)進(jìn)入高壁壘行業(yè)的

3、影響，對(duì)于進(jìn)入高壁壘行業(yè)的衡量采取了兩種方法:是否進(jìn)入和進(jìn)入該類行業(yè)的深度，前者是兩分類變量后者是營業(yè)收入的比值。采用二元logistic回歸和面板數(shù)據(jù)模型分別對(duì)滯后一年和兩年的行業(yè)狀況進(jìn)行了實(shí)證分析。最后，本文檢驗(yàn)了進(jìn)入高壁壘行業(yè)對(duì)民營企業(yè)經(jīng)營績效的影響，判斷進(jìn)入該類行業(yè)是否顯著提高了公司業(yè)績。
　　本文的實(shí)證結(jié)果表明，高管變更從各個(gè)方面提高了民營企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度，高管變更起到了增強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)的作用;從滯后兩年的實(shí)證結(jié)果來看，高