高管政治關聯(lián)對企業(yè)財務松弛影響研究.pdf

1、分類號：F 2 7 2密級：不保密學校代碼：1 0 0 5 7研究生學號：1 2 8 6 2 0 0 5高管政治關聯(lián)對企業(yè)財務松弛影響研究R e s e a r c ho nt h eI m p a c to f S e n i o r E x e c u t i v eP o l i t i c a lR e l a t i o no nE n t e r p r i s e F i n a n c i a l S l a c k專業(yè)

2、名稱：會計學指導教師姓名：張慧敏教授研究生姓名：嚴麗琴申請學位級別：管理學碩士論文提交日期：2 0 1 5 年3 月論文課題來源：自選課題學位授予單位：天津科技大學摘 要源自美國的次貸危機席卷全球市場，導致一批批企業(yè)破產倒閉，其中不乏一些經(jīng)營管理良好的企業(yè)，因暫時性營運資金周轉出現(xiàn)困難而破產。當外部環(huán)境出現(xiàn)重大不利變化時，市場容易出現(xiàn)過度清算行為。因此，本文在全球金融環(huán)境動蕩變化背景下，基于財務松弛“預防不利環(huán)境變化”和“把握未預期機會

3、”兩大作用，引出企業(yè)保存財務松弛資源的必要性。而民營企業(yè)在市場競爭中，為緩解市場制度缺陷，會和政府構建一系列顯性和隱性的政治關聯(lián)。構建政治關聯(lián)能夠給民營企業(yè)帶來政治便利，同時也需要承擔政治成本。基于此，本文著重探討高管政治關聯(lián)對財務松弛水平和財務松弛價值的影響。本文系統(tǒng)性闡述了政治關聯(lián)和財務松弛相關理論，在此基礎上分析了高管政治關聯(lián)對財務松弛影響的機理及政治關聯(lián)影響財務松弛的路徑。本文在財務松弛計量方面，采用單指標( 現(xiàn)金松弛、債務松弛

4、) 和綜合指標( 綜合的財務松弛) 衡量樣本企業(yè)財務松弛持有水平。選取2 0 0 9 ．2 0 1 2 年連續(xù)四年存續(xù)的( 樣本期間被S T 、S T ’的企業(yè)除外) 滬深兩市民營上市企業(yè)，首先對樣本進行描述性統(tǒng)計觀察所選樣本整體財務狀況及政治關聯(lián)程度，接著通過多元回歸分析觀察民營企業(yè)高管政治關聯(lián)對財務松弛持有水平和財務松弛價值的影響。本文得到的研究結論如下：( 1 ) 有政治關聯(lián)的民營企業(yè)比沒有政治關聯(lián)的民營企業(yè)現(xiàn)金松弛水平更低。(