我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)效應(yīng)的綜合評(píng)價(jià).pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快和全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模的迅速增長(zhǎng),跨國(guó)并購(gòu)作為企業(yè)擴(kuò)展其自身規(guī)模的重要形式,已成為對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)恿?。受全球金融危機(jī)影響,國(guó)際市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格大幅縮水,為我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)創(chuàng)造了良好機(jī)遇,再加上政府“走出去”的戰(zhàn)略政策指導(dǎo),配合人民幣升值、中國(guó)外匯儲(chǔ)備充沛的現(xiàn)實(shí)條件,以及我國(guó)市場(chǎng)對(duì)原材料和新市場(chǎng)的強(qiáng)烈需求等因素,使得我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)擴(kuò)張己成為一種蓄勢(shì)待發(fā)、不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)所向。2009年我國(guó)海外并購(gòu)額就高達(dá)433.9億美

2、元,僅次于美、法,名列全球第三名。
　　 大量的跨國(guó)并購(gòu)行為究竟給我國(guó)企業(yè)帶來了怎樣的并購(gòu)效應(yīng),是否改善了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；如何有效地評(píng)價(jià)中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)行為,客觀看待并購(gòu)事件給企業(yè)帶來的效應(yīng)；在跨國(guó)并購(gòu)中,我國(guó)企業(yè)應(yīng)注意哪些因素,才能在跨國(guó)并購(gòu)中勝出。這些都成為我們需要認(rèn)真思考的問題,本文的寫作動(dòng)機(jī)正源于此。
　　 本文通過以下幾個(gè)角度來研究跨國(guó)并購(gòu)事件對(duì)我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生的并購(gòu)效應(yīng):針對(duì)樣本總體,應(yīng)用事件研究法,檢驗(yàn)我國(guó)企

3、業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的市場(chǎng)效應(yīng)；采用會(huì)計(jì)研究法,檢驗(yàn)跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)營(yíng)效應(yīng),從跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)角度,基于利益相關(guān)者利益最大化理論,選取具有典型意義的財(cái)務(wù)指標(biāo),運(yùn)用主成分分析法,建立綜合評(píng)價(jià)體系,對(duì)總體樣本和分類樣本分別計(jì)算得分。本文以我國(guó)參與跨國(guó)并購(gòu)的上市公司為樣本,研究其綜合并購(gòu)效應(yīng)的變化。
　　 最后,構(gòu)建跨國(guó)并購(gòu)效應(yīng)的綜合評(píng)價(jià)框架,并從個(gè)案分析的角度,對(duì)具體的并購(gòu)事件進(jìn)行詳細(xì)的分析透視,結(jié)合企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的戰(zhàn)略、動(dòng)機(jī)、流程等整個(gè)并購(gòu)過程