制造業(yè)上市公司股權(quán)激勵與盈余管理問題研究[開題報告]

1、本科畢業(yè)設(shè)計（論文）開題報告題目制造業(yè)上市公司股權(quán)激勵與盈余管理問題研究一、論一、論文選題的背景、意義：文選題的背景、意義：（一）背景（一）背景隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，公司的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，股東委托經(jīng)理人經(jīng)營管理資產(chǎn)，經(jīng)理人與股東實際上是一個委托代理關(guān)系。但是在通常情況下，在有限理性經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)下，兩者的利益又是不一致的。由此，在信息不對稱以及所有者較難監(jiān)督的情況下，經(jīng)理人很可能為了謀取自身利益最大化利用所賦予的權(quán)利做出損害股東利

2、益的決策。那么，只有將兩者的利益很好地結(jié)合起來，才能促使經(jīng)理人站在股東的立場上做出正確的決策。股權(quán)激勵方式正是在一定程度上解決了兩者利益不一致的難題。然而，股權(quán)激勵制度本身也存在缺陷。即使推行“股權(quán)激勵”最成功的美國也遭遇了前所未有的信任危機(jī)，安然事件正是一個典型。在我國，自2006年1月4日中國證監(jiān)會頒布《上市公司股權(quán)激勵計劃管理辦法》以來，已有上百家上市公司實施了股權(quán)激勵方案，其中制造業(yè)上市公司就占半數(shù)以上，這就使得這些制造業(yè)上市公

3、司進(jìn)行盈余管理成為可能。因此，選取制造業(yè)上市公司來研究股權(quán)激勵可能帶來的盈余管理問題非常有必要，通過此項研究可以把握該行業(yè)股權(quán)激勵實施的現(xiàn)狀，有助于我們了解近些年來制造業(yè)上市公司基于股權(quán)激勵進(jìn)行盈余管理的程度。（二）意義（二）意義1、理論意義鑒于股權(quán)激勵的長期激勵作用，西方國家的企業(yè)大量采用股權(quán)激勵模式，大大提高了企業(yè)的核心競爭力。然而，實踐結(jié)果同時證明股權(quán)激勵是一把“雙刃劍”，運用不當(dāng)會帶來新的問題，盈余管理就是其中之一。而目前就總體

4、而言，國內(nèi)外學(xué)者對股權(quán)激勵作用的研究主要集中于股權(quán)激勵的積極效應(yīng)方面，對于股權(quán)激勵可能產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)則研究較少，而從盈余管理角度來研究股權(quán)激勵的效果的文獻(xiàn)更是相對稀缺。因此，本文的研究可以為規(guī)避股權(quán)激勵實施特里A.貝克等（2009）在《圍繞期權(quán)授予的激勵機(jī)制和盈余管理機(jī)會》一文中，通過將管理層的激勵機(jī)制與管理盈余的能力聯(lián)系起來建立一些假設(shè)。研究指出，期權(quán)授予和盈余的關(guān)系應(yīng)該根據(jù)期權(quán)授予計劃的性質(zhì)而相應(yīng)發(fā)生變化。不然，投資者會預(yù)見到一個即

5、將到來的收益，承認(rèn)在報告過程中管理者進(jìn)行干預(yù)的動機(jī)，從而使那些接近期權(quán)授予日的盈余報告的可信度大打折扣。2、國內(nèi)關(guān)于股權(quán)激勵與盈余管理問題的研究國內(nèi)學(xué)者對于股權(quán)激勵與盈余管理問題的研究還處于起步階段，相關(guān)的文獻(xiàn)并不多，主要包括對股權(quán)激勵的實施效應(yīng)、盈余管理的動機(jī)以及股權(quán)激勵與盈余管理關(guān)系的研究。首先是關(guān)于股權(quán)激勵實施效應(yīng)的研究，這是國內(nèi)學(xué)者研究的主要方面。魏剛（2000）的研究表明，高級管理人員持股與企業(yè)績效沒有顯著的正相關(guān)關(guān)系，在我國

6、股票一級、二級市場存在巨大價差的情況下，持有股份的高級管理人員完全可以利用股票市場輕而易舉獲利，擁有剩余索取權(quán)產(chǎn)生的激勵效應(yīng)蕩然無存。因此這種觀點認(rèn)為股權(quán)激勵并不會對業(yè)績產(chǎn)生影響。李增泉（2000）根據(jù)國內(nèi)數(shù)據(jù)研究，發(fā)現(xiàn)我國上市公司管理層人員的年度報酬并不與公司績效相關(guān)聯(lián)，持股制度雖然有利于提高公司業(yè)績，但大部分公司管理層人員的持股比例都比較低，不能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。只有當(dāng)管理層人員的持股達(dá)到一定比例后，股票激勵才會對公司績效產(chǎn)生顯著的

7、影響周建波和孫菊生（2003）運用我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)來考察公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營者股權(quán)激勵與公司經(jīng)營業(yè)績的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：董事和高管作為自利理性的經(jīng)濟(jì)人，有能力通過各種合法的手段為自己謀利，其中也包括股權(quán)激勵工具。邱世遠(yuǎn)等（2003）在《上市公司股權(quán)激勵的實證分析》中運用實證研究的方法得出我國上市公司存在顯著的股權(quán)激勵效應(yīng)。他們統(tǒng)計了我國截止2001年年底實施了股權(quán)激勵的86家上市公司，這86家上市公司的每股收益和凈資產(chǎn)收益率均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于