摩擦市場下基于可能性理論的投資組合模型研究.pdf

1、上世紀五十年代，Markowitz提出了投資組合選擇理論，這一理論首次將數理工具引入到金融問題中。經過幾十年的研究，基于隨機不確定性對投資組合選擇問題的理論研究已經得到了較好的發(fā)展，但對于基于模糊不確定性的投資組合選擇問題的理論研究卻比較少。
　　 本文將模糊決策理論與可能性理論進行結合，在摩擦市場下，建立了四種基于可能性理論的投資組合模型，并且分別給出了幾種可以滿足投資者不同要求的求解方法。本文的模型對于金融市場中的摩擦因素考

2、慮稅收、紅利和與交易數量成正比的交易費用。假設證券的收益率服從指數型可能性分布，用收益差值來度量風險?？紤]投資者對投資收益、投資風險和流動性這三個因素的滿意程度，分別用半梯形分布函數和S型分布函數作為隸屬函數來刻畫滿意度。由此建立了半梯形滿意程度模型、非線性滿意程度模型和兩種考慮流動性滿意程度的模型。由本文的模型得到的投資組合更符合實際情況。首先，本文的模型是建立在可能性理論基礎上的，而不是建立在概率論的基礎上，更好的體現了投資決策中的