城市軌道交通融資模式綜合評價和選擇研究——以重慶輕軌三號線一期工程為例.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展和城市化進程的快速推進，城市交通運輸需求量迅猛增加，各大城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃提上日程。由于城市軌道交通資金需求量大、投資回收期長，建設(shè)資金主要來源于各級地方政府機構(gòu)。完全依靠政府投資，城市軌道交通的建設(shè)計劃是難以實現(xiàn)的，需要在項目策劃階段就建立引入社會資金的由多種融資模式構(gòu)成的資金融資方案。這樣，才能保證線路能獲得上級相關(guān)部門審批并為后期順利實施提供保障。因此，通過何種方式引入社會資金，如何對由多種融資模式組成的融

2、資方案進行綜合評價和選擇就顯得尤為重要。
　　 國內(nèi)學(xué)者對城市軌道交通的研究主要集中于投融資模式、建設(shè)模式、經(jīng)營獲利模式、以及基于項目管理思想的階段風(fēng)險分析與評價等，缺少在項目建設(shè)策劃階段對引入社會資金的可能性和具體方式的探討，也缺少對整個線路融資方案綜合評價的研究，難以確定一個合理的評價選擇機制保障融資方案的獲準(zhǔn)和順利實施。本文以分析了國內(nèi)外城市軌道交通的融資模式和融資渠道，得出政府資本金是主要建設(shè)資金來源的結(jié)論，論述了五種融

3、資模式PPP、BOT、TOT、ABS、PFI的優(yōu)勢以及適用環(huán)境、以及整體線路采用這些模式是不可行的，因此需要進行子項目劃分從而保證實現(xiàn)的可能性，詳細(xì)分析這種實現(xiàn)可能性--進行子項目劃分引入社會資金的具體形式；然后對引入了社會資金的多種融資模式構(gòu)成的城市軌道交通融資方案，采用綜合風(fēng)險作為評價選擇基準(zhǔn)，在建立綜合風(fēng)險指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，采用基于熵的模糊綜合評價方法，構(gòu)建融資方案綜合評價選擇模式，并結(jié)合重慶輕軌3號線一期工程進行實證分析。主要研

4、究工作如下：
　　 ①對國內(nèi)外城市典型的融資模式進行論述的基礎(chǔ)上，分析目前適合我國國情的融資渠道和融資模式，以政府資本金作為主要資金來源的傳統(tǒng)模式難以保障龐大的城市軌道交通建設(shè)計劃，需要引入社會資金。然后集中分析了五種可引入社會資金的融資模式PPP、BOT、TOT、ABS、PFI的優(yōu)勢以及適用環(huán)境、以及實現(xiàn)的可能性，詳細(xì)論述了引入社會資金的方式--子項目劃分和具體的子項目形式。
　　 ②由于城市軌道交通的特點和準(zhǔn)公共產(chǎn)品

5、的特性，整體線路完全依靠政府資本金是不可能的，必須引入社會資金。所以，其建設(shè)資金融資方案必然是多樣化復(fù)合化的。本文對由多種融資模式組成的融資方案，以融資模式綜合風(fēng)險為基準(zhǔn)，建立城市軌道交通融資模式綜合風(fēng)險評價指標(biāo)體系，引入信息熵的理論，將其和模糊綜合評價法結(jié)合，建立城市軌道交通項目融資模式評價選擇模型。
　　 ③對融資模式評價選擇進行實證研究。結(jié)合重慶輕軌3號線一期工程，利用融資模式綜合風(fēng)險評價指標(biāo)體系，采用基于熵的模糊綜合評價