跨區(qū)域發(fā)展對房地產(chǎn)企業(yè)績效的影響——以滬深兩市房企為例.pdf

1、隨著我國住房制度改革的逐步深入和國民經(jīng)濟(jì)的不斷增長,房地產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展壯大,成長為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)業(yè)是區(qū)域性很強(qiáng)的行業(yè),隨著我國房地產(chǎn)市場的不斷成熟,區(qū)域壁壘逐漸打破,各地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)的準(zhǔn)入“門檻”逐漸降低,越來越多的大型房地產(chǎn)企業(yè)開始實施跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。但是,這些企業(yè)的績效表現(xiàn)差異較大。理論界對于房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展與企業(yè)績效關(guān)系的研究非常少,因此有必要深入研究這一問題。
　　 本文在以往學(xué)者研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國房地

2、產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的實踐背景,構(gòu)建了房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展對企業(yè)績效影響的分析模型,首次同時從企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展速度、跨區(qū)域發(fā)展范圍和跨區(qū)域發(fā)展程度這3個維度來刻畫房地產(chǎn)企業(yè)的跨區(qū)域發(fā)展,并采用滬深兩市的房地產(chǎn)上市企業(yè)從2006-2009年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證研究。研究結(jié)論主要有3方面:
　　 (1)房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的速度與企業(yè)績效呈倒U型的曲線關(guān)系,即當(dāng)房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展速度保持在合適的水平時,企業(yè)的盈利能力隨著跨區(qū)域發(fā)展速度的

3、加快而呈上升趨勢；但當(dāng)企業(yè)的跨區(qū)域發(fā)展速度持續(xù)加快到一定程度時,企業(yè)的盈利能力反而會下降。
　　 (2)房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的程度與企業(yè)績效呈倒U型的曲線關(guān)系,也就是說,適度的跨區(qū)域發(fā)展程度可以提高企業(yè)的盈利能力,但當(dāng)房地產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)線過度分散在一線、二線和三線城市時,企業(yè)的盈利能力反而會下降。
　　 (3)房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的范圍對企業(yè)績效的影響并不是特別明確。隨著企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展范圍的增加,企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈先降低后