企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制體系的環(huán)境基礎(chǔ)

1、治理控制：企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制體系的環(huán)境基礎(chǔ)治理控制：企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制體系的環(huán)境基礎(chǔ)公司治理與財(cái)務(wù)控制存在密切的互動(dòng)關(guān)系，良好的公司治理是財(cái)務(wù)控制有效運(yùn)行的環(huán)境基礎(chǔ)，公司治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)又離不開財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)的科學(xué)設(shè)計(jì)與有效實(shí)施。本章從公司治理的含義談起，解析公司治理與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、公司治理與財(cái)務(wù)控制的關(guān)系，研究企業(yè)集團(tuán)治理的特殊性，進(jìn)而在比較美國、日本、韓國企業(yè)集團(tuán)治理模式特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，借鑒其先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提出強(qiáng)化我國企業(yè)集團(tuán)治理控制的建議。4.14

2、.1企業(yè)集團(tuán)治理概述企業(yè)集團(tuán)治理概述如同在其他過渡型國家一樣，公司治理已經(jīng)成為實(shí)現(xiàn)我國現(xiàn)代企業(yè)制度改革目標(biāo)的重大現(xiàn)實(shí)問題。然而，迄今為止，國內(nèi)外文獻(xiàn)對什么是公司治理并沒有統(tǒng)一的解釋。4.1.14.1.1公司治理公司治理公司治理（cpategovernance）最早出現(xiàn)在美國哥倫比亞商學(xué)院教授RidEells于1962年編著的《TheGovernanceofCpations》一書中，國內(nèi)對其有“法人公司治理”、“公司治理結(jié)構(gòu)”、“企業(yè)治理

3、機(jī)制”等幾種譯法。國內(nèi)外學(xué)者從不同角度對公司治理的含義進(jìn)行了界定?！豆局卫斫Y(jié)構(gòu)：國際比較》雜志的主編特里克（R.I.Tricher1984）認(rèn)為，公司治理本身并不關(guān)注企業(yè)的運(yùn)行，而是給企業(yè)提供全面的指導(dǎo)，監(jiān)控管理者的行為，以滿足超過企業(yè)邊界的利益主體的合理預(yù)期。公司治理的實(shí)質(zhì)是一種說明責(zé)任，公司的類型不同，說明責(zé)任的內(nèi)容、規(guī)則與范圍也不同。奧利弗哈特（1996）認(rèn)為，公司治理是一種決策機(jī)制，它分配公司非人力資本的剩余控制權(quán)，即資產(chǎn)使用

4、權(quán)如果沒有在初始合約中詳細(xì)設(shè)定的話，治理結(jié)構(gòu)決定其將如何使用。代理問題和合約的不完全性是公司治理存在的條件和理論基礎(chǔ)。科克倫（PhilipL.Cochran）和沃特克（StevenL.Wartick）在其于1988年發(fā)表的《公司治理：文獻(xiàn)回顧》文中指出：理解公司治理包含的問題是回答“公司治理是什么”這一問題的一種方式；公司治理問題包括高級(jí)管理層、股東、董事會(huì)和公司其他利害相關(guān)者在相互作用中產(chǎn)生的具體問題。英國牛津大學(xué)管理學(xué)院的E.柯林梅

5、耶和斯坦福大學(xué)的錢穎一都將公司治理解釋為一種制度安排?！肮举囈源砗头?wù)于它的投資者的一種組織安排。它包括從公司董事會(huì)到執(zhí)行經(jīng)理人員激勵(lì)計(jì)劃的一切東西……公司治理的需求隨市場經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)代股份有限公司所有權(quán)和控制權(quán)相分離而產(chǎn)生”，“在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排，用以支配參與在企業(yè)中有重大利害關(guān)系的團(tuán)體、投資者（股東和貸款人）、經(jīng)理人員、職工之間的關(guān)系，并從這種聯(lián)盟價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。正如RallMck和BernardYeu

6、ng所指出的，只有將公司購并過程中存在的協(xié)同效應(yīng)與公司擁有的技術(shù)、營銷或者其他的知識(shí)性資產(chǎn)結(jié)合在一起的時(shí)候，才會(huì)增加公司價(jià)值，而公司對待知識(shí)的方式取決于它的治理結(jié)構(gòu)。只有當(dāng)公司治理結(jié)構(gòu)完善時(shí)，公司才能主動(dòng)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效益與知識(shí)性資產(chǎn)的結(jié)合，公司價(jià)值才能提高。3）有助于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量）有助于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量會(huì)計(jì)信息作為“當(dāng)今公司治理結(jié)構(gòu)的語言”，與公司治理有天然的聯(lián)系。作為公司治理的基石，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息體現(xiàn)了公司治理的機(jī)制和效果，規(guī)范、有

7、效的公司治理則為高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的形成提供了制度基礎(chǔ)，公司治理理論中的透明性也要求企業(yè)對外披露高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息。崔學(xué)剛（2004）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，公司治理變量中的兩職合一對公司透明度的高低產(chǎn)生負(fù)面影響，而獨(dú)立董事、前十大股東持股比例、A股流通股比例、前十大股東中具有機(jī)構(gòu)投資者、B股比例等公司治理變量能夠提高公司透明度。公司透明度的增強(qiáng)本身就意味著企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高。4）有助于優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)）有助于優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)一般是指企

8、業(yè)資本中普通股股本與負(fù)債的構(gòu)成關(guān)系，它與公司治理緊密相關(guān)，并受公司治理水平的影響。實(shí)證研究表明，治理水平低的公司傾向于避免使用負(fù)債（肖作平，2005）。公司治理越完善，股東權(quán)利保護(hù)水平較高，外部股東（中小股東）的持股比例一般較高，大股東的持股比例較低，公司可以從更多的外部投資者那里獲得資金支持，債權(quán)融資也是如此，一個(gè)能對債權(quán)人提供良好保護(hù)的公司治理體系能吸引債權(quán)人以優(yōu)惠的價(jià)格向其提供債務(wù)資本，從而優(yōu)化公司自有資金與借入資金的構(gòu)成比例。5

9、）良好的公司治理有助于維護(hù)利益相關(guān)者權(quán)益）良好的公司治理有助于維護(hù)利益相關(guān)者權(quán)益股東、債權(quán)人、內(nèi)部職工、顧客等都是企業(yè)的利益相關(guān)者，公司治理“通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部或外部的制度或機(jī)偉來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)性，從而最終維護(hù)公司各方面的利益”（李維安，2001）。債如，對股東和債權(quán)人而言，良好的公司治理能夠有效保障股東和債權(quán)人的利益，使其獲得優(yōu)厚的投資回報(bào)。4.1.24.1.2公司治理與財(cái)務(wù)

10、戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)控制公司治理與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)控制1）公司治理與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略）公司治理與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略根據(jù)委托代理理論，在兩權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)中，股東與經(jīng)理人之間存在委托代理關(guān)系。股東以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，但經(jīng)理人除企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)外，還希望為自己積累更多的財(cái)富，有更高的權(quán)力、威望和地位，再加上信息不對稱條件下道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇行為的產(chǎn)生，企業(yè)生產(chǎn)效率低下，股東、債權(quán)人及企業(yè)其他利益相關(guān)者的權(quán)益受到損害。此時(shí)急需通過制度設(shè)計(jì)改變這種傾向，公司治理隨之出

11、現(xiàn)。公司治理主要致力于解決委托代理問題，在監(jiān)督經(jīng)理人的同時(shí)激勵(lì)其為企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)努力。而企業(yè)價(jià)值最大化恰恰也是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)，因而，公司治理與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有目標(biāo)上的一致性。不僅如此，公司治理完善了，股東、董事會(huì)、經(jīng)理人的權(quán)力會(huì)得到有效制衡，經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇行為會(huì)得到有效遏制，此時(shí)不僅股東、債權(quán)人等利益相關(guān)者的權(quán)益能夠得到有效保障，而且能夠促進(jìn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)。因此，公司治理與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅具有目標(biāo)上的一致性