芻議企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的方法

1、芻議企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的方法韋幫填(廣西華桂建筑安裝工程有限責(zé)任公司，廣西平果531400)摘要：流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的主要資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分。企業(yè)在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中。必須根據(jù)自身的特點(diǎn)，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的性質(zhì)及運(yùn)動(dòng)規(guī)律，進(jìn)行深入細(xì)致的研究，并且按照財(cái)務(wù)制度的規(guī)定。加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，提高流動(dòng)資產(chǎn)的使用效果。文章探討了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的方法及技巧。關(guān)鍵詞：企業(yè)管理；流動(dòng)資產(chǎn)；財(cái)務(wù)制度；現(xiàn)金成本；最佳現(xiàn)金持有量中圖分類號(hào)：F72

2、4文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1009—2374(2011)06—0094—02一、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的概念及內(nèi)容(一)具有流動(dòng)性大的特點(diǎn)顧名思義，流動(dòng)資產(chǎn)就是企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)性最大的一種，是指在企業(yè)再生產(chǎn)過程中是不斷循環(huán)著的，是指企業(yè)可以在一年或者越過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，它的循環(huán)表現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)各種占用形態(tài)的統(tǒng)一。流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)相對(duì)，如機(jī)床廠生產(chǎn)的機(jī)床，對(duì)于機(jī)床廠來(lái)說(shuō)是該企業(yè)的產(chǎn)品，屬于流動(dòng)資產(chǎn)，但對(duì)于使用該機(jī)床的企業(yè)，則是

3、勞動(dòng)手段，屬于固定資產(chǎn)。(二)具有波動(dòng)性大的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)在企業(yè)再生產(chǎn)過程中，隨著供產(chǎn)銷的變化，占用的數(shù)量有高有低，起伏較大，因此，具有波動(dòng)性大的特點(diǎn)，研究流動(dòng)資產(chǎn)的這一特點(diǎn)，有利于企業(yè)綜合考慮流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源和供應(yīng)方向，合理安排資金的供需，做到供需平衡。(三)具有一致性的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)的循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性特點(diǎn)，就是說(shuō)流動(dòng)資產(chǎn)是伴隨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程而進(jìn)行的，這種資金模式不斷地由一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)，從而完成一次生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，

4、流動(dòng)資產(chǎn)也完成一次循環(huán)。認(rèn)識(shí)到流動(dòng)資產(chǎn)這一特點(diǎn)，有助于人們通過合理組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程來(lái)實(shí)現(xiàn)加速流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，充分發(fā)揮流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性大的特點(diǎn)，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利進(jìn)行。二、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的分類(一)貨幣資金貨幣資金是可以立即用來(lái)購(gòu)買物品、支付各項(xiàng)費(fèi)用或用來(lái)償還債務(wù)的交換媒介或支付手段，主要包括現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金等?，F(xiàn)金是流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，可以直接用于支付，也可以立即投入流通。擁有大量現(xiàn)金的企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力94o中

5、固高新技j湖b2031，02和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。(二)短期投資短期投資是指企業(yè)持有的能隨時(shí)變現(xiàn)的有價(jià)證券，或時(shí)間不超過一年的其他對(duì)外投資。有價(jià)證券是指可以給持有人定期帶來(lái)一定的收益，并且可以像商品一樣買賣的證券，主要指股票、債券和基金投資等。(三)應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)是指企業(yè)應(yīng)該收取而尚未收到的各種款項(xiàng)，包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等。(四)預(yù)付貨款預(yù)付貨款是指企業(yè)購(gòu)買材料、物資和接受勞務(wù)供應(yīng)而預(yù)付給其他單位的款項(xiàng)。(五)存貨存貨是指企

6、業(yè)在日常活動(dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等。它包括各種原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產(chǎn)品、外購(gòu)商品、自制半成品、產(chǎn)成品等。三、現(xiàn)金管理方法(一)現(xiàn)金持有的動(dòng)機(jī)1交易的動(dòng)機(jī)。交易的動(dòng)機(jī)是指企業(yè)為了應(yīng)付正常的交易活動(dòng)需要而持有的現(xiàn)金，如購(gòu)買固定資產(chǎn)和原材料、支付工資、交納稅款等。這種需要發(fā)生頻繁、金額較大，是企業(yè)持有現(xiàn)金的主要?jiǎng)訖C(jī)。2預(yù)防的動(dòng)機(jī)。預(yù)防的動(dòng)機(jī)是指持有現(xiàn)金

7、以防意外的支付。企業(yè)的現(xiàn)金收支具有不確定性，現(xiàn)金收支預(yù)測(cè)不可能非常精確，如自然災(zāi)害、生產(chǎn)事故、主要顧客未及時(shí)付款等，都會(huì)打破現(xiàn)金收支計(jì)劃，造成現(xiàn)金短缺。因此，企業(yè)需要持有一定的現(xiàn)金以供意外開支之需，這里需要考慮以下因素：企業(yè)對(duì)貨幣資金預(yù)測(cè)的可靠程度；企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；企業(yè)臨時(shí)舉債能力：其他流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力。萬(wàn)方數(shù)據(jù)勻議企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的方法韋幫填(廣西華桔建成安裝工程有限責(zé)任公司，廣西平果531400)摘蟹:流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

8、活動(dòng)中的主類資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分。企業(yè)在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，必須根據(jù)自身的特點(diǎn)，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的性質(zhì)及運(yùn)動(dòng)規(guī)律，進(jìn)行深入細(xì)致的研究，并且按照財(cái)務(wù)制度的規(guī)定，加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，提高流動(dòng)資產(chǎn)的使用效果。義甘苦探討了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的方法及技巧。關(guān)鍵詞:企業(yè)管理流動(dòng)資產(chǎn)財(cái)務(wù)制度現(xiàn)金成本最位現(xiàn)金持有最中團(tuán)分提號(hào):F724文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):10092374(2011)060094…02…、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的概念及內(nèi)窯(一)具有流動(dòng)性大的特點(diǎn)

9、顧名思義，流吶資產(chǎn)就是企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)性最大的一種，是指在企業(yè)再生產(chǎn)過程中是不斷循環(huán)著的，是指企業(yè)可以在一年或者越過一年的個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，它的循環(huán)表現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)各種占用形布的統(tǒng)…。流功資產(chǎn)與固定資產(chǎn)相對(duì)，如機(jī)床廠生產(chǎn)的機(jī)床，對(duì)于機(jī)床廠來(lái)說(shuō)是該企業(yè)的產(chǎn)品，屬于流動(dòng)資產(chǎn)，但對(duì)于使用該機(jī)床的企業(yè)，則是勞動(dòng)手段，屬于固定資產(chǎn)拔。(二)具有被動(dòng)性大的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)在企業(yè)再生產(chǎn)過程中，隨著供產(chǎn)銷的變化，占用的數(shù)量有高有低，鵡伏較大，因此

10、，具有被動(dòng)性大的特點(diǎn)，研究流動(dòng)資產(chǎn)的這一特點(diǎn)，有利于企業(yè)綜合考慮流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源和供應(yīng)方向，合理安排資金的供簾，做到供需平衡。(二三)具有一致性的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)的循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有…致性特點(diǎn)，就是說(shuō)流動(dòng)資產(chǎn)是伴隨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程而進(jìn)行的，這種資金模式不斷地由一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)，從而完成一次生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，流動(dòng)資產(chǎn)也完成一次循環(huán)。認(rèn)識(shí)到流功資產(chǎn)這一特點(diǎn)，有助于人們通過合理組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程來(lái)實(shí)現(xiàn)加磁流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，充分發(fā)揮流油資產(chǎn)流

11、動(dòng)性大的特點(diǎn)，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利進(jìn)行。二、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的分類(一)貨幣資金貨幣資金是可以立即用來(lái)購(gòu)買物品、支付各項(xiàng)費(fèi)用現(xiàn)用來(lái)償還債務(wù)的交換媒介成立付手段，主要包括現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金等?，F(xiàn)金是流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，可以直接用于支付，也可以立即投入流通。擁有大量現(xiàn)金的企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力9401“喇j4然事在也2011.02和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。(工)短期投資知期投資娃指企業(yè)持有的能隨時(shí)變現(xiàn)的有價(jià)證券，戒時(shí)間不崩過…年的其

12、他對(duì)外投資。有價(jià)證券是指可以給持有人定期帶來(lái)一定的收益，并且可以像商品一樣買賣的證券，主要指股琪、債券和基金投資等。(主)應(yīng)收款明應(yīng)收款項(xiàng)是指企業(yè)應(yīng)該收取而尚未收到的各種款項(xiàng)，包括應(yīng)收票據(jù)、JSY.收賬敏和其他應(yīng)收款等。(凹)預(yù)付貸款預(yù)付貨款是指企業(yè)購(gòu)買材料、物資和接受勞務(wù)供應(yīng)而預(yù)付給其他單位的款項(xiàng)。(五)存貨存貨是指企業(yè)在日常活動(dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等。它包括

13、各種原材料、燃料、包被物、低值易耗品、在產(chǎn)品、外購(gòu)商品、自制半成品、產(chǎn)成品等。豆、現(xiàn)金管理方法(…)現(xiàn)金悔有的動(dòng)機(jī)1.交易的動(dòng)機(jī)。交易的動(dòng)機(jī)是指企業(yè)為了應(yīng)付正常的變局活動(dòng)需要而持有的現(xiàn)金，如購(gòu)買固定資產(chǎn)和原材料、支付工資、交納稅款等。這種需要發(fā)生頻繁、金額較大，是企業(yè)持高現(xiàn)金的主要?jiǎng)訖C(jī)。2.預(yù)防的動(dòng)機(jī)。預(yù)防的動(dòng)機(jī)是指持有現(xiàn)金以防意外的支付。企業(yè)的現(xiàn)金收支具有不確定性，現(xiàn)金收支預(yù)測(cè)不可能非常精確，如自然災(zāi)害、生產(chǎn)事故、主要跟客未及時(shí)付款等

14、，都會(huì)打破現(xiàn)金收支計(jì)劃，造成現(xiàn)金短缺。因此，企業(yè)需要持有…燒的現(xiàn)金以供意外開支之需，這里需要考慮以下因素:企業(yè)對(duì)貨幣資金預(yù)測(cè)的可靠程度:企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度z企業(yè)臨時(shí)舉債能力1其他流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力。3投機(jī)的動(dòng)機(jī)。投機(jī)的動(dòng)機(jī)是指企業(yè)持有現(xiàn)金以抓住一些不尋常購(gòu)買或投資的機(jī)會(huì)。例如，遇到有廉價(jià)原材料供應(yīng)的機(jī)會(huì)，便可用手頭現(xiàn)金大量購(gòu)入；預(yù)計(jì)證券行情看漲，便可以用現(xiàn)金購(gòu)買證券，等等。除了金融機(jī)構(gòu)和投資公司外，一般企業(yè)專為投機(jī)性需要而特別置存現(xiàn)金

15、的不多，遇到有不尋常的購(gòu)買或投資機(jī)會(huì)，也常設(shè)法通過臨時(shí)籌措資金實(shí)現(xiàn)。(二)現(xiàn)金的成本1現(xiàn)金的持有成本。現(xiàn)金的持有成本是指因持有現(xiàn)金而放棄的再投資收益和增加的相關(guān)管理費(fèi)用?，F(xiàn)金的再投資收益也稱為現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，是指將現(xiàn)金投資于有價(jià)證券所能獲得的收益。例如，某企業(yè)持有現(xiàn)金20萬(wàn)元，若投資于證券，可以獲得5％的收益率，即現(xiàn)金的再投資收益為1萬(wàn)元?，F(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本屬于變動(dòng)成本，它與現(xiàn)金的持有量存在正比例關(guān)系，即現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高；反之，

16、則越低。2現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本?，F(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本是指用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等。嚴(yán)格地講，轉(zhuǎn)換成本并不都是固定費(fèi)用，有的具有變動(dòng)成本的性質(zhì)，如委托買賣傭金或手續(xù)費(fèi)，這些費(fèi)用通常是按照委托成交金額計(jì)算的。因此，依據(jù)委托成交金額計(jì)算的轉(zhuǎn)換成本與證券轉(zhuǎn)換次數(shù)關(guān)系不大，屬于決策的無(wú)關(guān)成本，在此不予考慮。這樣，與證券轉(zhuǎn)換次數(shù)密切相

17、關(guān)的轉(zhuǎn)換成本便只包括其中的同定性交易費(fèi)用。這時(shí)轉(zhuǎn)換成本與證券轉(zhuǎn)換次數(shù)呈線性關(guān)系，即：轉(zhuǎn)換成本總額=證券轉(zhuǎn)換次數(shù)每次的轉(zhuǎn)換成本證券轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系是：在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進(jìn)行證券變現(xiàn)的次數(shù)就越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大；反之，現(xiàn)金持有量越多，進(jìn)行證券變現(xiàn)的次數(shù)就越少，需要的轉(zhuǎn)換成本就越小，因此，現(xiàn)金持有量的高低是通過證券變現(xiàn)次數(shù)對(duì)轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)生影響的。3現(xiàn)金的短缺成本。現(xiàn)金的短缺成本是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)中，現(xiàn)金持有

18、量不足又無(wú)法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)等形式加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失，包括間接損失和直接損失：間接損失是指由于現(xiàn)金的短缺而給企業(yè)帶來(lái)的無(wú)形損失，例如由于現(xiàn)金短缺而不能按期支付貨款或不能按期歸還貸款給企業(yè)信用和企業(yè)形象造成損害；直接損失是由于現(xiàn)金的短缺而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及投資受到影響所造成的損失。明確與現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本及各自的特性，有助于從成本最低的角度出發(fā)，確定現(xiàn)金最佳持有量。(三)最佳現(xiàn)金持有量的確定最佳現(xiàn)金持有量只是相對(duì)而言的，從不

19、同角度測(cè)算，其結(jié)果是有差別的。測(cè)定的方法也很多，本文主要分析現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量的一種方法，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指企業(yè)從購(gòu)買原材料而支付賬款的貨幣資金流出時(shí)起，至產(chǎn)成品銷售而收回應(yīng)收賬款的貨幣資金流人時(shí)止這段時(shí)間。在企業(yè)的全年現(xiàn)金需求總量一定的情況下，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，則企業(yè)的現(xiàn)金持有量越小。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計(jì)算公式為：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期是指從應(yīng)收賬款發(fā)生到

20、收回所需要的時(shí)間；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期是指從收到尚未付款的材料開始到償還貨款所需要的時(shí)間；存貨周轉(zhuǎn)期是指從生產(chǎn)投入材料開始到產(chǎn)成品出售所需要的時(shí)間。因此，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期就是現(xiàn)金周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)可以計(jì)算出現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率，即現(xiàn)金在一年中周轉(zhuǎn)的次數(shù)。3(4)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=麗丕麗該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=30—4050=40(天)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=票=9(次)該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量=三竽=800(萬(wàn)元)一般情況F現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式在以下假設(shè)的基礎(chǔ)

21、上才能夠成立：1現(xiàn)金流出的時(shí)間發(fā)生在應(yīng)付款支付的時(shí)間。2現(xiàn)金流入量等于現(xiàn)金流出量，即不存在資金過?；虿蛔恪?企業(yè)的供產(chǎn)銷過程持續(xù)穩(wěn)定進(jìn)行。4企業(yè)的貨幣資金需求不存在不確定性因素。因此，如果以h四個(gè)假設(shè)條件不存在，按此計(jì)算的企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量將發(fā)生偏差，但現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式確定現(xiàn)金最佳持有量的方法簡(jiǎn)單清晰，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定的情況下，用此方法計(jì)算出的最佳現(xiàn)金持有量具有一定參考價(jià)值。o參考文獻(xiàn)【1】1張璞企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理策略淺析U】西部財(cái)會(huì)

22、，2005，(4)【2J黃素芬流動(dòng)資產(chǎn)管理的幾種有效策略Ⅱj商業(yè)會(huì)計(jì)，2006，(4)作者簡(jiǎn)介：韋幫填(1966一)，男，廣西平果人，廣西華桂建筑安裝工程有限責(zé)任公司會(huì)計(jì)師。研究方向：經(jīng)濟(jì)管理。(責(zé)任編輯：文森)201102o中固高新姣李金圣95萬(wàn)方數(shù)據(jù)3.投機(jī)的動(dòng)機(jī)。投機(jī)的動(dòng)機(jī)是指企業(yè)持有現(xiàn)金以抓住一些不尋常購(gòu)買或投資的機(jī)會(huì)。例如，遇到有廉價(jià)原材料供應(yīng)的機(jī)會(huì)，便可用手頭現(xiàn)金大量購(gòu)入:預(yù)計(jì)證券抒情看漲，便可以用現(xiàn)金購(gòu)買證券，等等。除了金

23、融機(jī)構(gòu)和投資公司外，…般企業(yè)專為投機(jī)性需要鬧特別置存現(xiàn)金的不多，遇到有不尋常的購(gòu)買或投資機(jī)會(huì)，“l(fā)B常設(shè)法通過!臨時(shí)籌措資金實(shí)現(xiàn)。(二)現(xiàn)金的戚本1.現(xiàn)金的持有成本。現(xiàn)金的持有成本是指因持有現(xiàn)金而放棄的再投資收益和增加的相關(guān)管理費(fèi)用?，F(xiàn)金的再投資收益也稱為現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，是指將現(xiàn)金投資于有價(jià)證券所能獲得的收益。例如，某企業(yè)持有現(xiàn)金20萬(wàn)元，若投資于證券，可以我得5%的收蓋率，即現(xiàn)金的再投資收益為1萬(wàn)元?，F(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本屬于變動(dòng)成本，它與現(xiàn)

24、金的持布景存在正比例關(guān)系，即現(xiàn)金持有最越大，機(jī)會(huì)成本越商:反之，則越低。2.現(xiàn)金的轉(zhuǎn)棋成本?，F(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本是指用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金間有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委把買賣傭金、委托手嫂費(fèi)、證券過戶費(fèi)、實(shí)物交割手鎮(zhèn)費(fèi)等。嚴(yán)格地講，轉(zhuǎn)換成本井不都是罔自費(fèi)用，有的具有變動(dòng)戚本的性質(zhì)，如委托買賣傭金或手續(xù)費(fèi)，這些費(fèi)用通常是按照委托成交金額計(jì)算的。因此，依據(jù)委托成交金額計(jì)算的轉(zhuǎn)換成本與證券轉(zhuǎn)換執(zhí)數(shù)關(guān)系

25、不大，屬于決策的無(wú)關(guān)成本，在此不予考慮。這樣，與證券轉(zhuǎn)換次數(shù)密切相關(guān)的轉(zhuǎn)換成本便只包括其中的同定性交易費(fèi)用。這時(shí)轉(zhuǎn)換成本句證券轉(zhuǎn)換次數(shù)里錢性關(guān)系，即z轉(zhuǎn)換成本總額=證券轉(zhuǎn)換次數(shù)每次的轉(zhuǎn)換成本證券轉(zhuǎn)棋戚本與現(xiàn)金持有髦的關(guān)系是:在現(xiàn)金需要最既定的前提下，現(xiàn)金持布最越少，進(jìn)行證券變現(xiàn)的次數(shù)就越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大:反之，現(xiàn)金持有量越多，進(jìn)行證券變現(xiàn)的次數(shù)就越少，需要的轉(zhuǎn)換成本就越小，因此，現(xiàn)金持有麓的高低是通過證券變現(xiàn)次數(shù)對(duì)轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)生影

26、響的。3.現(xiàn)金的短缺戚本?，F(xiàn)金的短缺成本是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)中，現(xiàn)金持有量不足又無(wú)證及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)等形式加劇補(bǔ)克而給企業(yè)造成的損失，包括間接損失和直接損失:間接損失是指由于現(xiàn)金的短缺而給企業(yè)帶來(lái)的無(wú)形損失，例如由于現(xiàn)金短缺而不能按期支付貨款或不能按期歸還貸款給企業(yè)信用和企業(yè)形象造成損害:直接損失是由于現(xiàn)金的短缺而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及投資受到影響所造成的損失。明確與現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本及各自的特性，高助于從戚本最低的角度刷發(fā)，確定現(xiàn)金最佳

27、持有壤。(三)最佳現(xiàn)金持有髓的確定最佳現(xiàn)金持有量只是相對(duì)而言的，從不同角度測(cè)算，其結(jié)果是有若別的。測(cè)定的方陸也很多，本文主要分析現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式z現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有攘的…種方法，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指企業(yè)從購(gòu)買!卓材料而支付脹款的貨幣資金流出時(shí)起，3I產(chǎn)成品銷售而收回應(yīng)收賬款的貨幣資金流人時(shí)止這段時(shí)間。在企業(yè)的全年現(xiàn)金需求總量~定的情況下，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越鈕，則企業(yè)的現(xiàn)金持有最越小?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計(jì)算公式為1現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=店

28、收賬款周轉(zhuǎn)期四庶付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期院收贓款周轉(zhuǎn)期是指從&.收賬款發(fā)生到收廁所需要的時(shí)間:應(yīng)付脹款周轉(zhuǎn)期是指從收劍尚未付款的材料開始到償場(chǎng)貸款所需要的時(shí)間:存貨周轉(zhuǎn)期是指從生產(chǎn)投入材料開始到產(chǎn)成品出售所諦耍的時(shí)間。因此，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期就是現(xiàn)金周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)可以計(jì)算出現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率，即現(xiàn)金在一年中周轉(zhuǎn)的次數(shù)?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)恥商品革i哀企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為:現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=304050噸。(夭)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=菲9(次)該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量

29、古學(xué)=800(萬(wàn)元〉一般情況F現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式在以下假設(shè)的基礎(chǔ)上才能夠成立11.現(xiàn)金流出的時(shí)間發(fā)生在應(yīng)付款支付的時(shí)間。2.現(xiàn)金流入最等于現(xiàn)金流出擂，即不存在資金過剩或不足。3.企業(yè)的供產(chǎn)銷過程持鎮(zhèn)穩(wěn)定進(jìn)行。4.企業(yè)的貨幣資金需求不存在不確定性因素。劇此，如果以k四個(gè)假設(shè)條件不存在，按此計(jì)算的企業(yè)最佳現(xiàn)金持有最將發(fā)生偏差，但現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式確定現(xiàn)金最佳持高量的方法簡(jiǎn)單捕晰，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定的情況下，用此方法計(jì)算出的最佳現(xiàn)金持有最具高一定參