基于合并財(cái)務(wù)報(bào)表的償債能力分析

1、合并財(cái)務(wù)報(bào)表袁是以母子公司組成的企業(yè)集團(tuán)為會(huì)計(jì)主體編制的反映企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況堯經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表袁主要包括合并資產(chǎn)負(fù)債表堯合并利潤(rùn)表堯合并現(xiàn)金流量表堯合并所有者權(quán)益變動(dòng)表和附注遙合并財(cái)務(wù)報(bào)表以母子公司個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表為基礎(chǔ)袁在加計(jì)個(gè)別報(bào)表項(xiàng)目的基礎(chǔ)上袁抵銷(xiāo)集團(tuán)內(nèi)母子公司以及子公司之間內(nèi)部各種交易和事項(xiàng)對(duì)各個(gè)項(xiàng)目的影響遙本文擬從合并財(cái)務(wù)報(bào)表的基本特點(diǎn)出發(fā)袁探討合并財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)償債能力分析的影響遙一、償債能力的一般財(cái)務(wù)比率分析員援短期償

2、債能力分析遙從資產(chǎn)負(fù)債表角度看袁短期償債能力分析指標(biāo)下主要有流動(dòng)比率堯速動(dòng)比率袁從現(xiàn)金流量表角度看還有現(xiàn)金到期債務(wù)比堯現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比遙其計(jì)算公式如下院流動(dòng)比率越流動(dòng)資產(chǎn)衣流動(dòng)負(fù)債曰速動(dòng)比率越淵流動(dòng)資產(chǎn)原存貨冤衣流動(dòng)負(fù)債曰現(xiàn)金到期債務(wù)比越經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量衣本期到期的債務(wù)曰現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比越經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量衣流動(dòng)負(fù)債遙有人認(rèn)為袁對(duì)于合并財(cái)務(wù)報(bào)表而言袁運(yùn)用這四個(gè)比率進(jìn)行分析毫無(wú)意義遙其主要原因在于院無(wú)論是母公司還是子公司袁有限責(zé)任制度規(guī)定債權(quán)人都是

3、相對(duì)一個(gè)獨(dú)立的法人主體而言的袁即每一個(gè)公司的債權(quán)人均只能具體針對(duì)每一個(gè)公司的法人財(cái)產(chǎn)行使自己債權(quán)的求償權(quán)袁編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的主體只是一個(gè)會(huì)計(jì)主體而非法人主體袁即不存在一個(gè)法律意義上的集團(tuán)的債權(quán)人遙因此袁在合并財(cái)務(wù)報(bào)表意義上進(jìn)行的償債能力分析無(wú)論是對(duì)于母公司的債權(quán)人還是對(duì)于子公司的債權(quán)人都是沒(méi)有意義的袁這種說(shuō)法有一定道理遙誠(chéng)然袁母子公司的債權(quán)人進(jìn)行償債能力分析主要還得依靠各自公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表袁然而袁若仔細(xì)分析合并財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)袁在合并數(shù)

4、據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行的財(cái)務(wù)比率分析對(duì)于母公司時(shí)袁借記相關(guān)成本費(fèi)用科目袁貸記野應(yīng)付工資冶等科目遙在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)已作成本費(fèi)用減掉袁但未付現(xiàn)袁所以應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上將其加回遙而在實(shí)際支付工資時(shí)袁借記野應(yīng)付工資冶等科目袁貸記野銀行存款冶科目遙此分錄已支付現(xiàn)金袁在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)又沒(méi)有涉及袁所以應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上將其減去遙當(dāng)前者大于后者時(shí)袁這一加一減的差額為正數(shù)袁而且正好是野應(yīng)付工資冶等科目本期發(fā)生凈額袁也即這些科目的期末余額大于期初余額的差額袁即應(yīng)在凈利潤(rùn)

5、的基礎(chǔ)上加野應(yīng)付工資冶堯野應(yīng)付福利費(fèi)冶等應(yīng)付項(xiàng)目的增加遙遠(yuǎn)援調(diào)整與野主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加冶相關(guān)的野應(yīng)交稅金冶等項(xiàng)目遙本期計(jì)提的稅金淵不包括在建工程等非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的稅費(fèi)冤與實(shí)際支付的稅金往往不一致袁調(diào)整方法與上述野第緣點(diǎn)冶基本相同袁即在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上加野應(yīng)交稅金冶堯野其他應(yīng)交款冶等科目的增加淵減院減少冤遙苑援調(diào)整與野主營(yíng)業(yè)務(wù)成本冶相關(guān)的野存貨冶及野應(yīng)付賬款冶等科目。要將主營(yíng)業(yè)務(wù)成本調(diào)整為購(gòu)貨支付的現(xiàn)金淵為便于理解袁以商品流通企業(yè)為對(duì)象冤袁應(yīng)

6、分兩步進(jìn)行院淵員冤加野存貨冶減少淵減院增加冤遙先假設(shè)本期購(gòu)貨均為現(xiàn)付遙本期購(gòu)進(jìn)和本期銷(xiāo)售不一致遙購(gòu)進(jìn)時(shí)袁借記存貨類(lèi)科目袁貸記野銀行存款冶等科目遙因?yàn)橐阎Ц冬F(xiàn)金袁但在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)沒(méi)有涉及袁實(shí)際已付現(xiàn)袁所以應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上將其減去遙銷(xiāo)售時(shí)借記野主營(yíng)業(yè)務(wù)成本冶科目袁貸記存貨類(lèi)科目遙在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)已作成本減掉袁但沒(méi)有付現(xiàn)袁所以應(yīng)在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上將其加回遙如果前者大于后者袁一減一加的差額為負(fù)數(shù)袁而且正好是存貨類(lèi)科目本期發(fā)生凈額袁也即該類(lèi)科目期末余

7、額大于期初余額的差額袁即應(yīng)在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上減存貨的增加遙淵圓冤加野應(yīng)付賬款冶堯野應(yīng)付票據(jù)冶等經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加淵減院減少冤遙因本期購(gòu)貨不一定全部為現(xiàn)付袁則應(yīng)在上述淵員冤的情況下再進(jìn)一步分析遙如果有賒購(gòu)袁借記存貨類(lèi)科目袁貸記野應(yīng)付賬款冶等科目袁在淵員冤中假設(shè)均為現(xiàn)付時(shí)袁已在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上將現(xiàn)購(gòu)金額減掉袁現(xiàn)在不是現(xiàn)購(gòu)而是賒購(gòu)的話袁就應(yīng)將賒購(gòu)金額加回遙另外袁本期也會(huì)發(fā)生償還應(yīng)付款項(xiàng)業(yè)務(wù)袁借記野應(yīng)付賬款冶等科目袁貸記野銀行存款冶科目袁此筆業(yè)務(wù)在計(jì)

8、算凈利潤(rùn)時(shí)沒(méi)有涉及袁但實(shí)際已付現(xiàn)袁所以應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上將其減去遙如果前者大于后者袁一加一減的差額為正數(shù)袁而且正好是野應(yīng)付賬款冶等科目本期發(fā)生凈額袁也即這些科目的期末余額大于期初余額的差額袁應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上加野應(yīng)付賬款冶堯野應(yīng)付票據(jù)冶等應(yīng)付項(xiàng)目的增加遙愿援調(diào)整與野主營(yíng)業(yè)務(wù)收入冶相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目遙加野應(yīng)收賬款冶堯野應(yīng)收票據(jù)冶等經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少淵減院增加冤遙當(dāng)期確認(rèn)的收入金額與實(shí)際收現(xiàn)金額不一致遙確認(rèn)收入時(shí)袁借記野應(yīng)收賬款冶等科目

9、淵假設(shè)全部賒銷(xiāo)袁現(xiàn)銷(xiāo)部分另作收現(xiàn)看待冤袁貸記野主營(yíng)業(yè)務(wù)收入冶科目淵假設(shè)含增值稅冤袁在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)已將收入作為加項(xiàng)袁但未收現(xiàn)袁所以應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上將其減去遙本期收現(xiàn)時(shí)袁借記野銀行存款冶科目袁貸記野應(yīng)收賬款冶等科目袁在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)沒(méi)有涉及袁所以應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上將其加回遙如果前者大于后者袁一減一加的差額為負(fù)數(shù)袁而且正好是野應(yīng)收賬款冶等科目本期發(fā)生凈額袁也即這些科目期末余額大于期初余額的差額袁即應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上減野應(yīng)收賬款冶堯野應(yīng)收票據(jù)冶

10、等應(yīng)收項(xiàng)目的增加遙茵陰窯工作研究陰窯猿遠(yuǎn)窯財(cái)會(huì)月刊淵會(huì)計(jì)冤援西南財(cái)經(jīng)大學(xué)王治安穴博士生導(dǎo)師雪余杰基于合并財(cái)務(wù)報(bào)表的償債能力分析債權(quán)人和子公司債權(quán)人還是能夠提供增量信息的袁這可以從合并數(shù)據(jù)比率與單個(gè)報(bào)告數(shù)據(jù)比率的差異對(duì)比進(jìn)行分析遙當(dāng)然袁不同集團(tuán)的控制結(jié)構(gòu)與控制政策也對(duì)其有很大影響遙從公式本身看袁這四個(gè)比率的分子與分母都是母子公司的合并數(shù)據(jù)袁計(jì)算出來(lái)的比率可以從各個(gè)公司相關(guān)比率的加權(quán)平均和合并抵銷(xiāo)作用對(duì)數(shù)據(jù)的影響兩方面理解遙如果考慮集團(tuán)內(nèi)所

11、有公司之間內(nèi)部交易或事項(xiàng)的抵銷(xiāo)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的影響袁則可以分為流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的等額抵銷(xiāo)淵包括相互間各種債權(quán)債務(wù)冤和流動(dòng)資產(chǎn)因內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)損益的抵銷(xiāo)淵只會(huì)減少流動(dòng)資產(chǎn)而不會(huì)減少流動(dòng)負(fù)債冤遙一般來(lái)說(shuō)袁負(fù)債的減少額度比資產(chǎn)的減少額度小袁在集團(tuán)合并流動(dòng)比率大于員的情況下袁這種抵銷(xiāo)會(huì)使流動(dòng)比率增大還是減小難以評(píng)估遙對(duì)于結(jié)合現(xiàn)金流量的短期償債能力分析袁情況稍有不同遙因?yàn)榧瘓F(tuán)內(nèi)部交易的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量不會(huì)因?yàn)閮?nèi)部交易的抵銷(xiāo)而減少淵集團(tuán)內(nèi)部經(jīng)

12、營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量總是一進(jìn)一出冤袁但分母中無(wú)論是到期債務(wù)還是流動(dòng)負(fù)債都會(huì)因?yàn)閮?nèi)部交易的抵銷(xiāo)而減少袁因此從現(xiàn)金流量角度分析袁集團(tuán)的短期償債能力會(huì)得到增強(qiáng)遙如前所述袁既然不存在集團(tuán)的債權(quán)人袁那么合并財(cái)務(wù)比率分析的意義何在鑰筆者認(rèn)為袁這主要取決于集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中的貨幣資金管理政策遙有些集團(tuán)通過(guò)內(nèi)部銀行和財(cái)務(wù)公司對(duì)資金實(shí)行集中管理堯調(diào)劑使用袁即使在某個(gè)時(shí)候袁某單個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)比率與資金周轉(zhuǎn)狀況不佳袁只要集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況尚好袁則集團(tuán)內(nèi)企業(yè)之間的債務(wù)可以順延袁

13、外部債權(quán)人的債權(quán)可以得到優(yōu)先考慮袁即單個(gè)企業(yè)即使財(cái)務(wù)狀況不佳其財(cái)務(wù)彈性可能還是較大的遙因此袁正是通過(guò)集團(tuán)的償債能力分析袁可以為集團(tuán)的外部債權(quán)人提供增量信息遙當(dāng)然袁若集團(tuán)內(nèi)某個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況較好袁其債權(quán)人就應(yīng)該反過(guò)來(lái)關(guān)注自己的債權(quán)是否會(huì)因?yàn)榧瘓F(tuán)內(nèi)資金的調(diào)劑使用而被損害遙圓援長(zhǎng)期償債能力分析遙資產(chǎn)負(fù)債率堯產(chǎn)權(quán)比率堯有形凈值債務(wù)率堯已獲利息倍數(shù)堯現(xiàn)金債務(wù)總額比等指標(biāo)袁分別從資產(chǎn)負(fù)債表堯利潤(rùn)表堯現(xiàn)金流量表及其結(jié)合的角度反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力遙其

14、計(jì)算公式如下院資產(chǎn)負(fù)債率越淵負(fù)債總額衣資產(chǎn)總額冤伊員園園豫曰產(chǎn)權(quán)比率越淵負(fù)債總額衣股東權(quán)益冤伊員園園豫曰有形凈值債務(wù)率越咱負(fù)債總額衣淵股東權(quán)益原無(wú)形資產(chǎn)凈值冤暫伊員園園豫曰已獲利息倍數(shù)越息稅前利潤(rùn)衣利息費(fèi)用曰現(xiàn)金債務(wù)總額比越經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量衣債務(wù)總額遙對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率而言袁首先從合并數(shù)據(jù)本身來(lái)看袁與前面的流動(dòng)負(fù)債率相似袁也可以從合并數(shù)據(jù)對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)的扭曲和內(nèi)部交易或事項(xiàng)對(duì)合并資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算的影響兩方面理解遙一方面袁合并資產(chǎn)負(fù)債率是對(duì)集團(tuán)內(nèi)每一

15、單個(gè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的加權(quán)平均袁即院合并資產(chǎn)負(fù)債率越移單個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率伊單個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)占集團(tuán)資產(chǎn)總和的比例遙這樣的計(jì)算是建立在沒(méi)有合并的基礎(chǔ)之上的袁計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均合并資產(chǎn)負(fù)債率既可能比單個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高袁也可能比單個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低遙另一方面袁如果考慮內(nèi)部交易或事項(xiàng)的抵銷(xiāo)袁則對(duì)合并資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算的影響更為復(fù)雜袁從合并總資產(chǎn)看內(nèi)部交易的債權(quán)債務(wù)的抵銷(xiāo)會(huì)等額減少資產(chǎn)與負(fù)債袁但集團(tuán)合并報(bào)表還存在抵銷(xiāo)減少總資產(chǎn)而不減少總負(fù)債的交易

16、或事項(xiàng)袁因此抵銷(xiāo)對(duì)合并資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的總體影響是分母比分子減少得更多袁集團(tuán)內(nèi)部交易比例越大堯內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)損益越多袁影響就越大遙一般來(lái)說(shuō)袁在集團(tuán)合并資產(chǎn)負(fù)債率小于員的情況下袁會(huì)增大集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率遙從標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的分析來(lái)看袁合并方法的采用對(duì)合并財(cái)務(wù)比率計(jì)算的影響是比較復(fù)雜的袁數(shù)量影響的方向是雙向的遙其中特別值得注意的是袁隨著集團(tuán)內(nèi)部債權(quán)債務(wù)的抵銷(xiāo)袁合并后的計(jì)算數(shù)據(jù)更能客觀反映集團(tuán)的總體資源對(duì)集團(tuán)外部所有債權(quán)人的總體保障程度遙此外袁與單個(gè)

17、企業(yè)的償債能力指標(biāo)不同袁集團(tuán)償債能力指標(biāo)的分析性作用主要體現(xiàn)在與單個(gè)企業(yè)相關(guān)指標(biāo)的對(duì)比分析上袁該指標(biāo)對(duì)于集團(tuán)的管理人員客觀分析集團(tuán)的財(cái)務(wù)彈性及其變化有較大的參考價(jià)值遙單個(gè)企業(yè)的債權(quán)人應(yīng)該通過(guò)對(duì)比自己的債務(wù)人與集團(tuán)償債能力的差異以及集團(tuán)的資金管理與控制政策決定自己的信貸決策遙二、企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法對(duì)償債能力分析的影響現(xiàn)行公認(rèn)的合并會(huì)計(jì)處理方法主要有購(gòu)買(mǎi)法與權(quán)益結(jié)合法遙權(quán)益結(jié)合法是指兩個(gè)規(guī)模比較接近堯不易客觀判斷主并企業(yè)與被并企業(yè)的情況下

18、企業(yè)合并所采用的會(huì)計(jì)處理方法袁其本質(zhì)是將企業(yè)合并視為兩個(gè)企業(yè)股權(quán)之間的聯(lián)合袁兩個(gè)企業(yè)相應(yīng)的會(huì)計(jì)報(bào)表以賬面價(jià)值合并袁不產(chǎn)生新的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)袁不產(chǎn)生商譽(yù)及不進(jìn)行攤銷(xiāo)遙購(gòu)買(mǎi)法是指一個(gè)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)另一個(gè)企業(yè)的凈資產(chǎn)而進(jìn)行的結(jié)合袁被購(gòu)買(mǎi)企業(yè)凈資產(chǎn)的入賬基礎(chǔ)是公允價(jià)值袁購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的股權(quán)投資成本在購(gòu)買(mǎi)的凈資產(chǎn)各項(xiàng)目間按公允價(jià)值分?jǐn)傇纬缮套u(yù)并進(jìn)行攤銷(xiāo)遙一般認(rèn)為袁權(quán)益結(jié)合法以賬面價(jià)值作為入賬基礎(chǔ)袁凈資產(chǎn)的價(jià)值以及被并企業(yè)以后各個(gè)期間的損益會(huì)比較平穩(wěn)曰而購(gòu)買(mǎi)法下袁

19、由于被購(gòu)買(mǎi)企業(yè)凈資產(chǎn)以公允價(jià)值入賬袁既增加了合并主體的資產(chǎn)價(jià)值袁又因?yàn)閿備N(xiāo)而減少了合并當(dāng)期和以后會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果遙從償債能力方面看袁由于公允價(jià)值比賬面價(jià)值大主要是因?yàn)樵u(píng)估的資產(chǎn)增值而負(fù)債不會(huì)增值袁因此購(gòu)買(mǎi)法下合并資產(chǎn)負(fù)債率較高袁而權(quán)益結(jié)合法下合并資產(chǎn)負(fù)債率較低遙由于商譽(yù)這種無(wú)形資產(chǎn)作為償債的基礎(chǔ)不確定性較大袁因此購(gòu)買(mǎi)法下計(jì)算的合并資產(chǎn)負(fù)債率雖然相關(guān)性較強(qiáng)袁但不夠穩(wěn)健遙但由于購(gòu)買(mǎi)法下以后期間合并凈收益會(huì)降低袁因此結(jié)合收益指標(biāo)評(píng)估償債能力

20、又較為穩(wěn)健遙目前袁國(guó)際通行的合并會(huì)計(jì)處理方法是購(gòu)買(mǎi)法袁但我國(guó)由于許多并購(gòu)是基于同一控制下的企業(yè)合并袁采用權(quán)益結(jié)合法的空間還較大淵公允價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)在此處不具備冤袁即我國(guó)在將來(lái)一段時(shí)期還會(huì)是權(quán)益結(jié)合法與購(gòu)買(mǎi)法并存袁這也是在分析合并財(cái)務(wù)報(bào)表償債能力時(shí)需要注意的問(wèn)題遙三、總結(jié)綜上所述袁基于合并財(cái)務(wù)報(bào)表的償債能力分析雖不能照搬單個(gè)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析袁但合并財(cái)務(wù)報(bào)表確實(shí)為集團(tuán)外部債權(quán)人提供了單個(gè)會(huì)計(jì)報(bào)表所不能提供的重要增量信息袁這種信息因與單個(gè)會(huì)計(jì)報(bào)表分析