我國(guó)上市公司內(nèi)部資本市場(chǎng)效應(yīng)研究.pdf

1、中國(guó)資本市場(chǎng)為上市公司提供了一個(gè)籌集資金、促進(jìn)資本積累、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的平臺(tái)。但是，由于信息不對(duì)稱等問(wèn)題的存在，上市公司在外部資本市場(chǎng)上進(jìn)行投融資活動(dòng)必須承擔(dān)較高的交易成本，并面臨著較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。在這種背景下，我國(guó)上市公司存在建立內(nèi)部資本市場(chǎng)的原動(dòng)力，內(nèi)部資本市場(chǎng)就是企業(yè)內(nèi)部的資本配置機(jī)制，上市公司通過(guò)內(nèi)部資本市場(chǎng)進(jìn)行投融資，既能節(jié)省信息搜索成本，又在一定程度上規(guī)避了投資風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，內(nèi)部資本市場(chǎng)已經(jīng)普遍存在于我國(guó)上市公司中，所以，

2、研究我國(guó)上市公司內(nèi)部資本市場(chǎng)的效應(yīng)具有非常重要的意義。 文章首先闡述了研究背景、意義以及國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀。其次對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)的基本理論進(jìn)行分析，主要闡述內(nèi)部資本市場(chǎng)存在性、產(chǎn)生原因、概念、特征、運(yùn)作機(jī)理和內(nèi)部資本市場(chǎng)與外部資本市場(chǎng)之間的關(guān)系。第三，對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)的效應(yīng)進(jìn)行了分析，內(nèi)部資本市場(chǎng)的存在會(huì)產(chǎn)生正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng)，通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司所具有的法律系統(tǒng)、控制權(quán)狀況、股權(quán)性質(zhì)的差別、股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“大股東控制”特征等影響上市公司內(nèi)