2016財務(wù)管理形成性考核冊答案

1、 1 財務(wù)管理作業(yè)答案（16-10） 作業(yè) 1 1.甲公司平價發(fā)行 5 年期的公司債券，債券票面利率為 8%，每半年付息一次，到期一次償還 本金，該債券有效年利率是多少？ 答案： 因為是平價發(fā)行， 所以債券折現(xiàn)率等于票面利率 8%， 則該債券有效年利率＝ （1＋10%/2）Λ2－1＝8.16% 2. 某公司擬于 5 年后一次還清所欠債務(wù) 10 萬，假定銀行利息率為 10%，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年 末等額存入銀行的償債基金為多少？ 5 年 1

2、0%的年金終值系數(shù)為 6.1051 ， 答案： F=A*(F/A,i,n) 100000=A*(F/A,10%,5)=A*6.1051 A=16379.75 所以，從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為 16379.75 元 3. 有一項年金前 2 年沒有現(xiàn)金流入，后五年每年年末流入 500 萬元，假設(shè)年利率是 10%，該 年金的現(xiàn)值是多少？ 答案： 年金的現(xiàn)值=500*P/A(10%,5)*P/F(10%,2)=500*3.79

3、08*0.826=1566.36 4. 已知：A、B 兩種證券構(gòu)成證券投資組合。A 證券的預期收益率的標準差是 0.2，B 證券的 預期收益率的標準差是 0.5，A 證券收益率與 B 證券收益率的協(xié)方差是 0.06，則 A 證券收益率與 B 證券收益率,的相關(guān)系數(shù)？ 答案： A 證券與 B 證券的相關(guān)系數(shù)＝A 證券與 B 證券的協(xié)方差/ A 證券的標準差×B 證券的標準差 =0.06/（0.2*0.5）=0.6 5. 構(gòu)成

4、投資組合的證券 A 和證券 B，其標準差分別為 12%和 8%。在等比例投資的情況下， 如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為 1，該組合的標準差為 10%；如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1，該組 合的標準差為多少？ 【答案】 兩種證券等比例投資意味著各自的投資比例均為 50% 投資組合的標準差＝12%×50%-8%×50%＝2% 6. 假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“?”位置的數(shù)字(請將結(jié)果填寫在表格中，

5、并列出計算過程)。 證券名稱 期望報酬率 標準差 與市場組合 的相關(guān)系數(shù) β 值 無風險資產(chǎn) ？ ？ ？ ？ 市場組合 ？ 10% ？ ？ A 股票 22% 20% 0.65 1.3 3 P=2*(1+12%)*(P/F,15%,1)+ 2*(1+12%)^2*(P/F,15%,2) + 2*(1+12%)^3*(P/F,15%,3) + 2*(1+12%)^4*(P/F,15%,4) + 2*

6、(1+12%)^5*(P/F,15%,5) + 2*(1+12%)^5*(1+6%)/(15%-6%)*(P/F,15%,5) =29.91 元 （表格具體自己填寫） 作業(yè) 作業(yè) 2 1. E 公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線,行業(yè)基準折現(xiàn)率為 10%,現(xiàn)有三個方案可供選擇,相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表所示 方案 0 1 2 3 4 5 A NCF -1100 550 500 450 400 350 B NCF -

7、1100 350 400 450 500 550 C NCF -1100 450 450 450 450 450 答案： 1） A 方案投資回收期=2+50/450=2.11 年 B 方案投資回收期=2+350/450=2.78 年 C 方案投資回收期=1100/450=2.44 年 2）A 方案凈現(xiàn)值=-1100+550（P/F，10%，1）+500（P/F，10%，2） +450（P/F，10%，3）+4

8、00（P/F，10%，4）+350（P/F，10%，5） =-1100+550*0.9091+500*0.8264+450*0.7513+400*0.683+350*0.6209 =641.81 萬元 B 方案凈現(xiàn)值=-1100+350（P/F，10%，1）+400（P/F，10%，2） +450（P/F，10%，3）+500（P/F，10%，4）+550（P/F，10%，5） =-1100+350*0.9091+400*0.8264

9、+450*0.7513+500*0.683+550*0.6209=569.83 萬元 C 方案凈現(xiàn)值=-1100+450（P/A，10%，5）=-1100+1705.95=605.95 萬元 2. 某公司計劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為 5 年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn) 120 萬元，且需墊支流動資金 20 萬元，采用直線法計提折舊且在項目終了可回收殘值 20 萬元。投產(chǎn)后，預計每年的銷售收入可達