中國證券市場成交量動(dòng)態(tài)建模及VWAP算法應(yīng)用改進(jìn).pdf

1、伴隨著算法交易的興起和發(fā)展，對于各種算法的研究成為金融學(xué)研究的熱點(diǎn)內(nèi)容之一，而VWAP作為應(yīng)用最為廣泛的算法也得到了更多的關(guān)注。在證券交易中，如何減少VWAP執(zhí)行成本，減少市場沖擊都是極為重要的。VWAP的核心因素之一為股票成交量，成交量預(yù)測的準(zhǔn)確度對于VWAP算法的執(zhí)行有著重要的意義，然而以往研究文獻(xiàn)中對于成交量的預(yù)測大多停留于經(jīng)典的歷史平均法，且研究的樣本數(shù)據(jù)多為低頻數(shù)據(jù)。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，高頻數(shù)據(jù)越來越容易獲得，研究者們越來越關(guān)

2、注于如何利用高頻數(shù)據(jù)更準(zhǔn)確的研究證券市場的相關(guān)特性?；诟哳l交易數(shù)據(jù)研究VWAP算法為本文的核心內(nèi)容。
　　 本文利用主成分分析方法基于日內(nèi)高頻采樣數(shù)據(jù)對中國證券市場成交量進(jìn)行動(dòng)態(tài)分解建模，對日內(nèi)成交量進(jìn)行預(yù)測，然后應(yīng)用VWAP算法策略，分別從樣本內(nèi)檢驗(yàn)、樣本外檢驗(yàn)、投資組合檢驗(yàn)三個(gè)角度對VWAP算法執(zhí)行成本進(jìn)行探討，做了較為全面的實(shí)證研究，以期為完善我國股票市場提供一些參考。
　　 本文主要分為三大部分：
　　

3、 第一部分包括第1章和第2章。第1章緒論，主要介紹論文的研究背景和意義，并對國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀作了簡單的介紹。第2章基礎(chǔ)理論回顧，主要回顧了成交量和套利相關(guān)理論，以及算法交易和VWAP算法介紹，并具體介紹了主成分分析方法。
　　 第二部分也即是本論文的主體，包括第3、4章。第3章利用主成分分析方法對日內(nèi)成交量的高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行分解，得到共同部分和特殊部分兩個(gè)部分，并實(shí)證檢驗(yàn)了兩部分的意義；第4章在之前基礎(chǔ)上動(dòng)態(tài)建模日內(nèi)成交量，對成交量