巴塞爾新資本協(xié)議下的內(nèi)部評級法研究及相關(guān)實證.pdf

1、巴塞爾新資本協(xié)議下的內(nèi)部評級法研究及相關(guān)實證ResearehandRelevantDemonstrationonInternalRating一BasedAPProachoftheNewBaselCaPitalAeeord學(xué)位申請人:年級:學(xué)科專業(yè):研究方向:指導(dǎo)教師:定稿時間:2007目.上‘.占2009巴塞爾新資本協(xié)議下的內(nèi)部評級法研究及相關(guān)實證代主流的四種信用風(fēng)險模型(CreditMetriCs模型KMV模型、CreditRisk模

2、型、CreditPtfolioView模型)。第四部分重點探析了KMV模型，對KMV模型的理論基礎(chǔ)、估計步驟、優(yōu)點和缺點，以及在實際應(yīng)用中的問題等進行了研究，為下一步KMV模型的實證分析奠定了基礎(chǔ)。第五部分是對KMV模型在中國的適用性的實證研究。文章采用了最新的數(shù)據(jù)，以保證文章的時效性。選取了10支股票2009年1月6日到2009年6月26日，共24周的交易數(shù)據(jù)和2009年中報中的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，通過Matlab軟件的運用，著重分析了基于

3、KMV模型的違約概率的估計，用A股市場的大量數(shù)據(jù)證實了K剛模型在中國市場的有效性和適用性。第六部分分析了我國信用風(fēng)險管理的現(xiàn)狀和存在的問題，對內(nèi)部評級法在我國實施的必要性和存在的困難進行了討論，并提出了一些建議措施。第七部分是對論文的總結(jié)。文章的主要貢獻表現(xiàn)在:從狹義和廣義兩方面對信用風(fēng)險進行了定義，介紹了巴塞爾新資本協(xié)議下的內(nèi)部評級法，分析和比較了國外主流的四種信用風(fēng)險計量模型。對KMV模型進行了較為深入的研究，在研究數(shù)據(jù)上，采用了最

4、新的上市公司數(shù)據(jù)(2009年1一6月A股市場數(shù)據(jù)以及上市公司2009年中報數(shù)據(jù))作為研究的基礎(chǔ)，從而保證了文章的時效性。設(shè)計了KMv模型中股權(quán)價值的求解公式，并運用歷史波動率法計算出了各公司的股權(quán)市值，這也是本文的創(chuàng)新之一。使用Matlab軟件，通過編程求解出各公司的違約距離和理論違約概率，并通過對比分析，證明了KMV模型在中國市場的有效性和適用性。從現(xiàn)階段來看，盡管各個監(jiān)管當局開始加重對于市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的重視，但是信用風(fēng)險仍是全面