跨期消費平滑模型與國際資本流動性——基于新興發(fā)展中國家的比較分析.pdf

1、自20世紀七八十年代以來，隨著全球經(jīng)濟一體化趨勢越來越明顯，許多發(fā)展中國家為了更好地參與國際競爭與合作，紛紛放松對資本的管制，國際資本流動性大大增強，而一國國際資本的流動性直接影響該國的經(jīng)濟運行和宏觀調(diào)控政策的效果。與諸多其他方法相比，基于跨期消費平滑理論建立的跨期消費平滑模型（Intertemporal consumption—smoothing model）在測量國際資本流動性方面有其特有優(yōu)勢，因而也得到國外許多學(xué)者的偏愛，而目前我

2、國這方面的研究卻很少。本文運用跨期消費平滑模型對六個有代表性的新興發(fā)展中國家的國際資本流動性進行測量和比較。實證結(jié)果表明，從上世紀五六十年代至今的幾十年中，總體來看，泰國、馬來西亞、阿根廷和智利的國際資本流動性較強，存在過度的資本流動性。我國和印度的國際資本流動性較弱，六個國家中又以我國為最弱，跨期消費平滑模型僅在我國不能成立。盡管如此，改革開放以來，我國經(jīng)常帳戶的緩沖器作用正在逐步增大，國際資本流動性正在逐步加強。在實證的基礎(chǔ)上，結(jié)合