我國A股電子行業(yè)IPO抑價影響因素分析.pdf

1、IPO抑價作為股票市場普遍存在的一種現(xiàn)象，在我國A股市場表現(xiàn)尤為突出。IPO高抑價在很大程度上影響發(fā)行公司的籌資能力和其股票在二級市場上的表現(xiàn)，嚴(yán)重影響了證券市場資源配置功能的正常發(fā)揮。深入分析我國IPO高抑價現(xiàn)象及其影響因素，對于完善我國股票發(fā)行制度改革，規(guī)范股票發(fā)行市場，提高股票發(fā)行市場效率，進(jìn)一步完善發(fā)行市場功能，促進(jìn)我國股票市場健康發(fā)展都有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文在回顧和借鑒國內(nèi)外相關(guān)研究成果基礎(chǔ)上，結(jié)合我國證券市場特

2、有的制度環(huán)境進(jìn)行分析。通過規(guī)范研究剖析新股詢價機(jī)制改革和股權(quán)分置改革對IPO抑價率的影響，依據(jù)對2000至2007年間上市的A股公司進(jìn)行的統(tǒng)計分析結(jié)果，以電子行業(yè)為代表，選擇行業(yè)風(fēng)險價值系數(shù)（β系數(shù)）、股市漲跌率和上市首日上證指數(shù)等12個解釋變量建立線性回歸模型，采用強(qiáng)制進(jìn)入策略和向后篩選策略等多元回歸分析方法，引入容忍度、方差膨脹因子、特征根、條件指數(shù)等因子，對行業(yè)風(fēng)險、市場因素與IPO抑價的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證研究，得出新股詢價機(jī)制改革和