我國(guó)上證A股IPO抑價(jià)問(wèn)題若干研究.pdf

1、新股定價(jià)是否合理將影響資本是否被有效利用，IPO抑價(jià)程度直接反映了新股定價(jià)的準(zhǔn)確性與合理性。因此研究IPO抑價(jià)問(wèn)題產(chǎn)生的根本原因，對(duì)于指導(dǎo)股票市場(chǎng)投資者形成正確的價(jià)值投資理念，規(guī)避發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，減少交易市場(chǎng)股價(jià)泡沫都有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文以1999年至2007年410只在滬市證券交易所首次公開發(fā)行的新股為樣本，采用實(shí)證分析的方法檢驗(yàn)了我國(guó)上證A股市場(chǎng)IPO的抑價(jià)現(xiàn)象。主要作了以下工作：
　　 (1)實(shí)證

2、研究數(shù)據(jù)選擇和處理。通過(guò)引入虛擬變量、因子分析等方法對(duì)定性數(shù)據(jù)和定量數(shù)據(jù)進(jìn)行了前期處理。
　　 (2)實(shí)證研究。結(jié)合單因素分析和其他學(xué)者的研究，提出9個(gè)實(shí)證研究假說(shuō)，并采用逐步回歸法建立了多元回歸模型，對(duì)IPO抑價(jià)程度的影響因素進(jìn)行了多因素分析。進(jìn)一步研究發(fā)行制度改革對(duì)IPO抑價(jià)程度及IPO市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的影響。
　　 (3)在實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，從IPO主體的不同角度分析了各自的行為動(dòng)機(jī)，IPO抑價(jià)程度偏高實(shí)際上受到整個(gè)股票市