論金融衍生產(chǎn)品之市場風(fēng)險管理——基于花旗銀行IRS案例的研究.pdf

1、本文以金融衍生產(chǎn)品的市場風(fēng)險作為研究對象，闡述金融衍生產(chǎn)品的涵義，分類，以及特征。探討金融衍生產(chǎn)品對金融行業(yè)的影響，論述其雙刃劍的特點，即自身具有高風(fēng)險性但又可以作為理想的風(fēng)險管理工具。 在此基礎(chǔ)上，本文進一步探討金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險識別及度量方法。在風(fēng)險度量方法的章節(jié)著重論述風(fēng)險價值VaR（Value at Risk）的基本原理，計算方法及其各種預(yù)測模型。本文選取廣義自回歸條件異方差GARCH（General Autogress

2、ive Conditional Heteroskedasticity）模型，采用蒙特卡羅模擬，分別預(yù)測固定利率貸款產(chǎn)品和加入利率互換的組合產(chǎn)品的風(fēng)險水平，通過對比，論證了金融衍生產(chǎn)品如果使用得當(dāng)可以較好地控制市場風(fēng)險的觀點。為了驗證該模型計算結(jié)果的準(zhǔn)確性，本文將計算結(jié)果與實際觀測得到的收益率進行比較，證實理論模型和計算方法的可信度。這對于如何合理使用金融衍生產(chǎn)品進行市場風(fēng)險控制的提供了計量方法上的某些參考。 本文在實證計算中采用