我國應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過剩的貨幣政策問題研究.pdf

1、進(jìn)入21世紀(jì)，世界經(jīng)濟(jì)開始了新一輪的擴(kuò)張周期。然而，由于世界利率長期處在低位，再加上由于美國巨額財(cái)政赤字和貿(mào)易逆差導(dǎo)致的美元貶值，使得在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了嚴(yán)重的流動(dòng)性過剩。步入2003年，我國經(jīng)濟(jì)開始走出通貨緊縮，進(jìn)入上升周期。2005年以來，國際流動(dòng)性的導(dǎo)入以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)原因而導(dǎo)致流動(dòng)性的被動(dòng)投放使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨了新的挑戰(zhàn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)性過剩變得越發(fā)嚴(yán)重與復(fù)雜，央行采取了一系列綜合治理措施，尤其是2006、2007兩年，央行的

2、治理措施尤為猛烈，然而一系列措施實(shí)施后經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)性過剩問題仍然比較嚴(yán)峻。 由于貨幣政策治理流動(dòng)性過剩短期效果不明顯，貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的能力及有效性遭到懷疑。為使人們能夠正確理解貨幣政策效果不甚理想的原因，進(jìn)而正確認(rèn)識(shí)貨幣政策在調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用，更主要的是為使貨幣當(dāng)局未來能更好的應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過剩，減輕經(jīng)濟(jì)為調(diào)整而付出的代價(jià)，實(shí)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展中流動(dòng)性過剩的化解，本文對(duì)2003-2007這一時(shí)間段的貨幣政策進(jìn)行了研究。文章采

3、取定性分析與定量分析相結(jié)合、規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，第一部分對(duì)國內(nèi)外學(xué)者研究該問題的文獻(xiàn)進(jìn)行了分析與總結(jié)，并確定本文的寫作內(nèi)容；第二部分對(duì)這一階段的貨幣政策治理流動(dòng)性過剩的措施進(jìn)行了介紹，主要是我國貨幣政策幾大工具的具體操作，并通過圖表與圖形相結(jié)合，形象、直觀的分析了貨幣政策治理流動(dòng)性過剩取得的效果；第三部分對(duì)我國貨幣政策在當(dāng)前形勢(shì)下調(diào)控經(jīng)濟(jì)面臨的困境和原有治理措施存在的不足進(jìn)行了詳細(xì)的分析；第四部分利用1978-2007年間的