如何篩選基金管理人

1、為什么對(duì)主動(dòng)產(chǎn)品管理人進(jìn)行研究? 隨著我國(guó)居民個(gè)人財(cái)富的不斷增長(zhǎng)，多元化資產(chǎn)配置的意識(shí)開(kāi)始深入人心，居民對(duì)金融 資 產(chǎn)的配置需求有較大的上升空間。作為普惠金融的重要工具，公募基金是個(gè)人投資者 進(jìn)行 資產(chǎn)配置的重要渠道。在銀行、保險(xiǎn)、公募、私募、券商、信托等各類型金融機(jī)構(gòu) 同臺(tái)競(jìng) 爭(zhēng)的大資管時(shí)代，公募基金在過(guò)去二十多年的開(kāi)展中，所積累的公司企業(yè)文化、 人才管理 機(jī)制、投資研究能力、公司品牌形象、目標(biāo)客戶累積、市場(chǎng)推廣經(jīng)驗(yàn)等，均是 其在未來(lái)

2、開(kāi) 展中具有較好先發(fā)優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。憑借著這些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公募基金在大力 開(kāi)展ETF等工 具化產(chǎn)品之外，也在努力打造可以服務(wù)眾多個(gè)人投資者多元化配置需求的 另一大產(chǎn)品線， 這便是致力于“發(fā)現(xiàn)價(jià)值，乃至創(chuàng)造價(jià)值”的主動(dòng)管理產(chǎn)品。與被動(dòng)產(chǎn)品透明、高效、低本錢(qián)、標(biāo)準(zhǔn)化等特點(diǎn)相比，主動(dòng)管理產(chǎn)品在資管行業(yè)中立足 的 根本便是其價(jià)值創(chuàng)造能力，而產(chǎn)品是否能為投資人創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵是產(chǎn)品管理人團(tuán)隊(duì) 的投 資理念與能力等。因?yàn)槿绻f(shuō)選擇被動(dòng)產(chǎn)品時(shí)，投資者自

3、上而下的資產(chǎn)配置思路是 決定投 資收益高低的主耍因素的話，那么選擇主動(dòng)產(chǎn)品時(shí)，投資者相當(dāng)于把倉(cāng)位擇時(shí)、 風(fēng)格選擇 等配置問(wèn)題委托給了基金管理人，因此，管理人的評(píng)估和篩選是問(wèn)題的關(guān)鍵。然而，在實(shí)際投資中，投資者經(jīng)常發(fā)現(xiàn)基金的選擇并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題。如何在眾多 主 動(dòng)管理投資人中選出適合自己投資目標(biāo)的管理人呢？本文作為《基金分析系列》首篇 報(bào) 告，將簡(jiǎn)要介紹我們的基金管理人評(píng)估和研究方法?；鸸芾砣说难芯恳饬x 基金管理人的研究意義? 豐

4、富的應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)基金管理人研究的需求與日俱增 豐富的應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)基金管理人研究的需求與日俱增以FOF和MOM為代表的組合基金產(chǎn)品近年來(lái)開(kāi)展勢(shì)頭迅猛，是養(yǎng)老金和高凈值理財(cái)資 金未 來(lái)的重要投資方向；此外，基金投顧業(yè)務(wù)也是建立在基金挑選研究基礎(chǔ)之上，除了 利用ETF等工具化產(chǎn)品進(jìn)行組合構(gòu)建外,主動(dòng)管理產(chǎn)品也是構(gòu)建多元化組合的組成局部。 越來(lái)越 豐富的應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)基金管理人研究的需求與日俱增。圖表I:證監(jiān)會(huì)MOM試行產(chǎn)品指引框架圖及具體細(xì)那么管理

5、人及投資顧問(wèn)應(yīng) 具 備相應(yīng)的勝任能 力；? 要求管理人建立健全' 規(guī)范產(chǎn)品運(yùn)作加強(qiáng)監(jiān)控? 要求管理人與投資顧問(wèn)強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易、公 平交易、非公開(kāi)信息 等管控管理人履行受托管理 職責(zé)；投資顧問(wèn)履行提供投 資建議等服務(wù)投資顧問(wèn)管理制度, 加強(qiáng)信息披露?資產(chǎn)委托予兩個(gè)或以上合資格投顧;?資產(chǎn)劃分兩個(gè)或以上資產(chǎn)單元產(chǎn)品定義及 運(yùn)營(yíng)模式參與主體職責(zé) 參與人能力基金管理人的個(gè)性化特征分析，致力于尋找基金業(yè)績(jī)背后的邏輯。通過(guò)對(duì)基金管理