VaR與CVaR風(fēng)險(xiǎn)控制下Log-最優(yōu)資產(chǎn)組合模型的研究.pdf

1、投資組合理論是金融學(xué)中的重要研究課題之一,其目的是尋求一個(gè)最優(yōu)投資組合在給定收益水平下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小化,或者在給定的投資風(fēng)險(xiǎn)水平下使投資的收益最大化.VaR(value-at-risk)和CVaR(conditional value-at-risk)是近年來(lái)提出的新的風(fēng)險(xiǎn)度量方法.特別是CVaR風(fēng)險(xiǎn)度量由于具有許多優(yōu)良性質(zhì),己引起眾多研究者們的注意,成為金融風(fēng)險(xiǎn)管理中研究的前沿課題.該文首先介紹了投資組合理論經(jīng)典的均值—方差模型,簡(jiǎn)述了

2、該模型近年來(lái)的研究狀況,研究了在通貨膨脹率影響下的最優(yōu)資產(chǎn)組合問(wèn)題.介紹了VaR和CVaR定義及其性質(zhì),在此基礎(chǔ)上,提出了基于VaR和CVaR風(fēng)險(xiǎn)控制的單周期Log—最優(yōu)資產(chǎn)組合模型,討論了這兩類模型最優(yōu)解的存在性與唯一性,設(shè)計(jì)了求解模型的遺傳算法并進(jìn)行了數(shù)值模擬,比較了各類模型的差異.進(jìn)一步提出了多周期VaR、CVaR風(fēng)險(xiǎn)控制的Log—最優(yōu)資產(chǎn)組合模型,研究了其最優(yōu)解的存在性、唯一性和模型的有關(guān)性質(zhì),并給出了數(shù)值計(jì)算.最后總結(jié)了該文的