上證指數(shù)日收益率的波動(dòng)性分析.pdf

1、類號(hào)學(xué)號(hào)學(xué)號(hào)20056131001262005613100126學(xué)校代碼學(xué)校代碼10487密級(jí)密級(jí)碩士學(xué)位論文碩士學(xué)位論文上證指數(shù)日收益率的波動(dòng)性分析上證指數(shù)日收益率的波動(dòng)性分析學(xué)位申請(qǐng)人學(xué)位申請(qǐng)人丁志剛丁志剛學(xué)科專業(yè)學(xué)科專業(yè)：數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師指導(dǎo)教師：王少平王少平教授教授答辯日期答辯日期：2007年6月4日華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文I摘要中國(guó)股票市場(chǎng)自建立起到現(xiàn)在取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但市場(chǎng)表現(xiàn)出的波動(dòng)幅度和風(fēng)險(xiǎn)性要大大高于國(guó)外

2、成熟的資本市場(chǎng)。因此，在我國(guó)股票市場(chǎng)即將取得重大發(fā)展的時(shí)期對(duì)其進(jìn)行波動(dòng)特征研究就顯得尤為重要。本文以上海股票市場(chǎng)作為研究的對(duì)象，基于ARCH模型，嘗試從理論到實(shí)證，從單個(gè)模型應(yīng)用到多個(gè)模型應(yīng)用的對(duì)比分析，進(jìn)行較全面和深入的研究。首先，對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)的內(nèi)涵、形成的原因和影響因素進(jìn)行探討，我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)值是其波動(dòng)的主要原因，影響股市波動(dòng)的主要原因是市場(chǎng)參與者（包括政府、上市公司、投資者和中介機(jī)構(gòu)）的不規(guī)范行為與制度缺陷；接著，

3、對(duì)樣本數(shù)據(jù)選取及處理、樣本數(shù)據(jù)特征分析、模型建立的前提條件、數(shù)據(jù)序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)、數(shù)據(jù)序列的ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)、模型各變量的檢驗(yàn)、模型各參數(shù)的實(shí)際意義分析以及比較各種模型的估計(jì)參數(shù)、擬合效果和預(yù)測(cè)能力等方面均進(jìn)行了嚴(yán)格的論證和研究，得出以下結(jié)論主要結(jié)論：序列數(shù)據(jù)的尖峰厚尾特征；序列數(shù)據(jù)具有異方差性特征；序列數(shù)據(jù)波動(dòng)的非對(duì)稱性等特征，得到的最好的擬合模型是TGARCHM(12)；最后，在前文理論分析和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上提出了進(jìn)一步降低上海股票