中國住房抵押貸款提前償付問題研究.pdf

1、目前，中國住房抵押貸款主要是可變利率貸款，利率的變化將影響借款人的貸款成本。利率上調(diào)增加借款人的利息成本，理性的借款人可能選擇提前還款。自從2004年的首次加息后，加息越發(fā)頻繁，直到2007年達(dá)到高峰，在這短短的一年時(shí)間里，加息次數(shù)竟高達(dá)5次，在這樣的貨幣緊縮政策的大背景下，提前償付率陡然提高，高比例的提前償付行為所帶來的負(fù)面影響嚴(yán)重困擾著商業(yè)銀行，給他們的日常經(jīng)營管理帶來了很大的困難。提前償付行為的影響因素、其對(duì)各方面產(chǎn)生的影響和提前

2、償付風(fēng)險(xiǎn)管理等都是急待解決的問題。 本文以住房抵押貸款價(jià)值為研究主線，揭示提前償付對(duì)住房抵押貸款價(jià)值的影響方式，從而掌握提前償付的風(fēng)險(xiǎn)特征，據(jù)此提出提前償付行為的預(yù)測和管理辦法，希望對(duì)商業(yè)銀行的提前償付風(fēng)險(xiǎn)管理和借款者的提前償付決策起到一定的指導(dǎo)作用。文章以規(guī)范分析為主要研究方法，以金融工程和固定收益證券理論為指導(dǎo)，通過定性和定量分析對(duì)中國住房抵押貸款提前償還行為進(jìn)行深入研究。運(yùn)用數(shù)量分析法建立提前償還預(yù)測模型，以分析提前償還風(fēng)

3、險(xiǎn)特征。并且運(yùn)用期權(quán)定價(jià)方法、固定收益證券理論等工具分析住房抵押貸款價(jià)值。本研究得出以下結(jié)論： (1)提前償付的主要影響因素是收入和利率，兩者和提前償付都成正比關(guān)系。結(jié)合提前償付和收入關(guān)系模型與提前償付和利率關(guān)系模型，可以分別求出收入臨界值和利率閥限n*和R*，只有同時(shí)滿足Rt＞R*且時(shí)間點(diǎn)在n*點(diǎn)之后，才會(huì)出現(xiàn)一次性提前償付； (2)提前償付通過改變住房貸款的還貸現(xiàn)金流來改變貸款價(jià)值的。沒有提前償付的住房貸款的各期現(xiàn)金