版權說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內容提供方,若內容存在侵權,請進行舉報或認領
文檔簡介
1、現金是企業(yè)流動性最強的資產,在不完美的資本市場中,信息不對稱、外部摩擦等因素的存在使得企業(yè)外援融資成本較高,企業(yè)會選擇融資成本較低的內源融資,持有較多現金,滿足日常經營需要,應對未來經營風險,保障企業(yè)的正常運營。然而,現金資產極易被侵占與轉移,企業(yè)代理沖突問題會導致控股股東或者管理層為滿足自身利益對現金資源進行濫用和侵占,損害投資者利益,導致現金持有價值發(fā)生折價,信息不對稱問題導致投資者無法對企業(yè)所持有的現金資產給予公平合理的定價,致使
2、現金資產發(fā)生折價。
內部控制作為一項監(jiān)督制約機制,以實現企業(yè)可持續(xù)發(fā)展,提高企業(yè)經營效率,保證企業(yè)資產安全、信息質量為目標。內部控制制度在資本市場健康發(fā)展與上市公司正常運營中發(fā)揮著重要作用。內部控制對現金持有價值有顯著的正向提升作用。同樣作為公司治理重要組成部分,能夠加強投資者保護的外部治理機制,外部審計也在緩解企業(yè)代理成本,提高信息質量等方面發(fā)揮重要的治理作用,外部審計質量會對企業(yè)現金持有價值產生怎樣的影響?內部控制與外部審
3、計在對現金持有價值的治理方面,發(fā)揮的是替代效應,還是互補效應?
本文以內部控制、外部審計在緩解代理成本,降低信息不對稱程度所發(fā)揮的作用為切入點,研究內部控制對現金持有價值、外部審計對現金持有價值以及內部控制、外部審計兩者的共同作用對現金持有價值的影響。
本文闡述了內部控制、外部審計與現金持有價值的相關理論,歸納總結了國內外相關研究文獻。在此基礎上,對內部控制與現金持有價值、外部審計與現金持有價值、內部控制和外部審計在
4、提升現金持有價值方面發(fā)揮的共同作用進行理論分析并提出了本文的三個研究假設。本文以2010年至2014年所有A股上市公司的經驗數據為研究對象對上述問題進行了分析。研究發(fā)現:我國上市公司現金持有價值存在折價現象,內部控制質量與現金持有價值顯著正相關;外部審計質量與現金持有價值顯著正相關;內部控制與外部審計之間在對現金持有價值的提升方面發(fā)揮的是替代效應,外部審計質量較高時,在緩解代理沖突提高現金持有價值方面,主要依靠外部審計的治理效應,內部控
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網頁內容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內容的表現方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容,請與我們聯系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 運營資金短缺、現金持有與現金持有價值實證研究.pdf
- 大股東控制與現金持有價值關系的經驗研究
- 制度背景、稅收規(guī)避與現金持有價值研究.pdf
- 代理成本、融資約束與現金持有價值.pdf
- 外部環(huán)境、現金持有與企業(yè)價值.pdf
- 中國上市公司現金持有價值實證研究.pdf
- 政府干預、多元化經營與現金持有價值.pdf
- 上市公司社會責任表現與現金持有價值研究.pdf
- 現金持有、內部控制與投資效率.pdf
- 政府干預對企業(yè)現金持有價值影響的研究.pdf
- 投資者保護與現金持有價值關系的實證研究.pdf
- 成長性、產品市場競爭與公司現金持有價值效應.pdf
- 宏觀經濟狀況、融資約束和現金持有價值.pdf
- 產品市場競爭、融資約束與公司現金持有價值效應研究.pdf
- 內部控制披露、外部審計與股票價值.pdf
- 內部控制對現金持有水平及價值影響研究.pdf
- 機械類上市公司現金持有量及持有價值的實證研究.pdf
- 基于投資機會集的我國上市公司現金持有價值研究.pdf
- 自由現金流持有價值研究——基于門檻回歸模型實證檢驗.pdf
- 淺談內部審計與外部審計
評論
0/150
提交評論