貨幣政策對山西省房地產價格的影響研究.pdf

1、自從1998年我國取消福利分房的政策后，我國房地產行業(yè)經歷了蓬勃、快速的發(fā)展，其中貨幣政策對我國房地產市場的發(fā)展有著重要影響，房地產市場也通過不同的路徑影響著實體經濟，成為促進經濟增長的關鍵力量，但在2005年—2013年期間，山西房地產價格經歷了快速的上漲，其上漲的速度與幅度已經不在普通居民的經濟承受范圍之內。而自從2014年開始，我國房地產市場相對低迷，山西省也不例外，省內許多城市都面臨庫存多、需求不足的問題，以至于出現(xiàn)無人問津的“

2、鬼城”，對此政府出臺多項政策鼓勵住房消費以維持房地產市場的穩(wěn)定，防止房地產價格巨幅波動。房地產價格的高低關乎社會公平，同時房地產價格的波動起伏是造成宏觀經濟和金融市場動蕩的潛在威脅。
　　針對2005—2013年間房價的波動、房地產市場發(fā)展勢頭過猛的現(xiàn)象，政府出臺多項政策對房地產市場進行調控，調控效果不是很顯著，但是這些調控手段與貨幣政策對房地產價格的影響方式有著一定的相似之處，所以選擇貨幣政策對山西房地產價格的影響為本文的研究內

3、容。
　　本文基于對山西省房地產市場現(xiàn)狀的分析，從理論和歷史的角度，研究了貨幣政策對山西省房地產價格的影響，并選取2006年1月到2013年12月之間，山西省房地產市場和我國貨幣政策的相關數(shù)據(jù)，選取山西省房地產價格、短期利率、中長期利率和山西金融機構信貸余額作為變量，構建VAR模型實證檢驗了貨幣政策與山西省房地產價格之間的關系，實證結果表明：山西省金融機構貸款余額的增加對房價有正向促進作用；在利率方面，短期內山西省房地產價格與6個

4、月至1年(含)短期貸款利率變動方向相反，短期貸款利率的升高對房地產價格的上漲有抑制作用，而房地產價格對3至5年(含)中長期貸款利率的變動并不敏感。從長期的協(xié)整關系來看，山西省房地產價格不論與短期貸款利率還是中長期貸款利率都呈負相關。這與短期關系不一致，向量誤差修正模型正是對這種短期的動態(tài)關系進行修正，使之向長期均衡發(fā)展。由于時滯的存在，要達到理想的長期政策效果，需要一段時間。
　　最后，為了有效地對山西省房地產價格進行調控，根據(jù)以

5、上實證結論本文提出了以下幾點政策建議：應該注意政策變量的作用時滯，運用區(qū)域化和差別化的信貸政策，并優(yōu)化房地產的供給結構，以此促進山西省房地產市場健康穩(wěn)定的發(fā)展。
　　本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在兩個方面：第一，國內的研究多集中于貨幣政策對全國房地產整體的影響，缺少對各個地區(qū)的具體研究。央行出臺的貨幣政策是針對全國宏觀經濟整體的，這些貨幣政策對各個地區(qū)的房地產市場產生的影響是否相同還有待證明，所以本文旨在填補這一空白，研究貨幣政策對區(qū)域房