貨幣政策傳導(dǎo)渠道對房地產(chǎn)價格影響的實(shí)證研究.pdf

1、貨幣及貨幣政策歷來是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。貨幣政策作為貨幣當(dāng)局調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段，對穩(wěn)定物價、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)和平衡國際收支起重要作用。另一方面，房地產(chǎn)作為一項(xiàng)重要的資產(chǎn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要的地位。自1998年住房制度改革以來，我國房地產(chǎn)市場高速發(fā)展，尤其是金融危機(jī)之后，房地產(chǎn)價格經(jīng)歷了一輪快速增長。2009年全國商品房銷售均價為4，695元/平方米，與2008年相比上漲了23.5％；2010年，在空前嚴(yán)厲的調(diào)控政策影

2、響下，房地產(chǎn)市場絲毫沒有降溫的跡象，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的2010年全國房地產(chǎn)市場運(yùn)行情況顯示，與2009年相比，全國商品房銷售面積、銷售額分別增長10.1％與18.5％，全國商品房銷售均價為5034元/平方米，較去年上漲7.2％。不斷攀升的房價給宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和社會和諧帶來了負(fù)面影響，同時我們發(fā)現(xiàn)自2006年以來貨幣政策一直處于頻繁調(diào)整當(dāng)中，這不僅使我們產(chǎn)生疑惑：貨幣政策對于調(diào)控物價，尤其是房地產(chǎn)價格究竟是否有效?效果是否明顯?
　

3、　 基于以上問題，本文將以貨幣政策傳導(dǎo)為角度，通過建立VAR模型，分析不同貨幣政策傳導(dǎo)渠道對房地產(chǎn)價格影響的差異，以此檢驗(yàn)貨幣政策對調(diào)控房地產(chǎn)價格是否有效。本文首先對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)歸納，在對貨幣政策傳導(dǎo)相關(guān)理論闡述的基礎(chǔ)上，探討了貨幣政策傳導(dǎo)的貨幣渠道和信貸渠道。本文選取了2002年-2010年中房上海指數(shù)季度數(shù)據(jù)作為房地產(chǎn)價格指標(biāo)，結(jié)合貨幣供應(yīng)量M2和信貸規(guī)模相關(guān)數(shù)據(jù)構(gòu)建向量自回歸模型，以檢驗(yàn)貨幣政策不同傳導(dǎo)渠道對房地產(chǎn)價格