我國(guó)上市公司現(xiàn)金持有量及其與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、現(xiàn)金持有，作為公司的重要理財(cái)行為之一，它綜合反映了公司的經(jīng)營(yíng)決策，并與公司治理結(jié)構(gòu)的完善程度密切相關(guān)。國(guó)外學(xué)者對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有量的相關(guān)問題己進(jìn)行了廣泛研究，如靜態(tài)權(quán)衡理論、融資優(yōu)序理論、代理理論和自由現(xiàn)金流假說等，都對(duì)現(xiàn)金持有問題進(jìn)行了不同程度的詮釋，并通過實(shí)證分析的研究方法探討了公司現(xiàn)金持有量的各種影響因素。但是，對(duì)于企業(yè)持有高額現(xiàn)金，企業(yè)績(jī)效是否好轉(zhuǎn)以及企業(yè)在以后年度的績(jī)效表現(xiàn)等問題，則很少研究。從國(guó)內(nèi)研究情況來看，公司現(xiàn)金持有量問題

2、并未引起學(xué)者們的足夠重視，相關(guān)的研究文獻(xiàn)較少。因此，公司高額現(xiàn)金持有與企業(yè)績(jī)效間的關(guān)系問題，值得認(rèn)真研究。
　　 而機(jī)械工業(yè)，素有“工業(yè)心臟”之稱。它為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供技術(shù)裝備，其發(fā)展水平是衡量一個(gè)國(guó)家工業(yè)化程度的主要標(biāo)志之一。據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)消息稱：中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)言人曾介紹說，中國(guó)機(jī)械工業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了月產(chǎn)萬億元的新時(shí)期。自2010年3月起，中國(guó)機(jī)械工業(yè)月度產(chǎn)量已連續(xù)10個(gè)月超過1.1萬億元。2010年，中國(guó)機(jī)械工業(yè)增加值

3、比上年增長(zhǎng)21％，高于全國(guó)工業(yè)平均增速5.4個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)機(jī)械工業(yè)增加值的增速和比重在全國(guó)各主要工業(yè)行業(yè)中均位居榜首。因此，對(duì)機(jī)械工業(yè)企業(yè)的現(xiàn)金持有量問題進(jìn)行系統(tǒng)地研究，具有一定的學(xué)術(shù)價(jià)值和極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文在回顧三大理論和對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，綜合分析了現(xiàn)金持有量影響因素并提出相關(guān)研究假設(shè)，建立模型，以2007年-2009年我國(guó)機(jī)械工業(yè)類576家A股上市公司為樣本，通過SPSS16.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行現(xiàn)金持有量影