高管軍歷背景對財務(wù)報告質(zhì)量的影響研究——基于A股上市公司經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、當(dāng)前，企業(yè)界涌現(xiàn)出一大批非常優(yōu)秀的企業(yè)家，如任正非、王石、王健林、柳傳志等，他們都擁有一個共同的名字——“軍人企業(yè)家”。早年曾參軍入伍，有過軍隊經(jīng)歷，這些企業(yè)家在離開軍營投身商界時，取得了許多傲人的成績。在這成績背后，一方面是由于高管們自身努力進取的結(jié)果，另一方面也是由于其參軍期間不尋常經(jīng)歷所塑造的堅毅、勇敢、自信等鮮明性格特質(zhì)的影響，這些性格特質(zhì)在很多時候可以為個人的成長進步帶來益處。而哲學(xué)思維告訴我們:事物總有兩面性，軍人典型的性格

2、特征在帶來諸多益處之時，同時在某些方面也可能帶來不利的影響。由于軍人在部隊中長期經(jīng)歷著高強度的體能訓(xùn)練、執(zhí)勤處突、軍備競賽甚至軍事戰(zhàn)爭等，塑造了軍人更為過硬的心理素質(zhì)，也導(dǎo)致他們更加激進、冒險，甚至過度自信。那么軍人企業(yè)家是否如上述分析一樣，在進行企業(yè)決策時也表現(xiàn)出激進的風(fēng)格呢？這些有過參軍經(jīng)歷的企業(yè)家與一般企業(yè)家相比，早期所養(yǎng)成性格特征的差異是否真的會顯著影響到其后期的企業(yè)決策？
　　財務(wù)報告是一系列企業(yè)決策在會計信息上的綜合反

3、映，是內(nèi)部會計信息傳遞給外部使用者的載體，其報告質(zhì)量直接決定了外部使用者決策的質(zhì)量。公司高管作為企業(yè)的決策者，財務(wù)報告的主要把關(guān)者，對公司的財務(wù)報告負全部責(zé)任?！案唠A梯隊理論”認為，管理者的個人特質(zhì)會對企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營決策產(chǎn)生影響。此外，不同的高管決策會使得企業(yè)在財務(wù)報告編制時采取不同的會計政策與會計估計，進而關(guān)系到財務(wù)報告的質(zhì)量高低。目前國內(nèi)外關(guān)于高管特征對財務(wù)報告質(zhì)量影響研究主要分為兩個方面，一方面是高管的顯性特征（如高管的性別

4、、學(xué)歷、年齡、資歷等）對財務(wù)報告質(zhì)量的影響，另一方面是高管的隱性特征（如高管的心理素質(zhì)、過度自信、激進、自戀情結(jié)等）對財務(wù)報告質(zhì)量的影響。雖然對高管特征的研究較多，但對軍人這個特殊群體的研究尚處于起步階段。而當(dāng)前我國涌現(xiàn)出的這一大批優(yōu)秀的軍人企業(yè)家，非常值得我們?nèi)タ偨Y(jié)和探討。這些企業(yè)家早期的參軍經(jīng)歷對其投身商界后負責(zé)編制的財務(wù)報告其質(zhì)量究竟有多大影響？軍人高管所養(yǎng)成的自信、激進、冒險的性格特質(zhì)是否會使其傾向于選擇更為激進的會計政策和估計

5、，從而更加自信地對財報數(shù)據(jù)進行操作，最終導(dǎo)致財務(wù)報告質(zhì)量降低？這便是本文將研究的問題。
　　本文以我國A股市場2007-2014年的上市公司為研究對象，通過各大網(wǎng)站、數(shù)據(jù)庫手工收集了高管的軍歷背景特征數(shù)據(jù)，得到12037個樣本，涉及公司2240家，其中具有軍歷高管的上市公司為199家，樣本數(shù)值為718個，不具有軍歷高管的上市公司為2041家，樣本數(shù)為11319個，而后采用理論探討、調(diào)查研究與實證分析等多種研究方法對高管軍歷背景與財

6、務(wù)報告質(zhì)量之間的關(guān)系進行研究，分析具有軍歷高管公司與不具有軍歷高管公司二者之間在財務(wù)信息內(nèi)容質(zhì)量與信息披露質(zhì)量兩個方面上的差異，最后得出結(jié)論，并提出相關(guān)對策與建議。本文研究內(nèi)容共分為五個部分，各部分結(jié)構(gòu)如下:
　　第一部分:本部分為緒論。首先引出本文研究的背景與意義，從理論與現(xiàn)實兩個方面闡述了論題的研究價值，接著是本文的研究內(nèi)容及框架結(jié)構(gòu)。然后提出了文章的研究方法以及主要貢獻。
　　第二部分:本部分為文獻綜述。分別從高管軍歷

7、背景、財務(wù)報告質(zhì)量、高管特征對財務(wù)報告質(zhì)量影響研究進行了文獻回顧，總結(jié)了國內(nèi)外當(dāng)前的研究范圍、研究方法與視角，發(fā)現(xiàn)軍歷高管對財務(wù)報告質(zhì)量這方面研究幾乎為零，因此本文將做一個大膽的嘗試。
　　第三部分:本部分為理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)。首先對軍歷高管、財務(wù)報告及其質(zhì)量，以及衡量指標(biāo)進行了簡述，隨后從心理學(xué)和管理學(xué)學(xué)科角度分析了軍歷高管前期性格特質(zhì)的形成對后期行為決策所產(chǎn)生的影響，驗證了由于軍人長期在部隊中的軍事訓(xùn)練等活動所形成的自信、冒險

8、和激進等特質(zhì)，使得高管后期在公司決策、財報報告編制的會計政策的選擇上更加激進，從而影響公司的財務(wù)報告質(zhì)量。最后根據(jù)理論分析提出了高管軍歷背景與財務(wù)報告質(zhì)量之間的研究假設(shè)。
　　第四部分:本部分為實證研究。在理論分析的基礎(chǔ)上，選取樣本、設(shè)定變量與模型，并進行描述性統(tǒng)計分析與相關(guān)性分析，然后分別從應(yīng)計項目操控盈余管理程度、真實活動操控盈余管理程度、深交所信息披露考評結(jié)果、財務(wù)重述4個方面探索高管軍歷背景與財務(wù)報告質(zhì)量之間的關(guān)系，分別采

9、用多元線性回歸方法與logit回歸模型對設(shè)定的四個模型進行檢驗，得到回歸結(jié)果，并進行了穩(wěn)健性檢驗和進一步分析。
　　第五部分:本部分為結(jié)論與展望。闡述本文的研究結(jié)論，并從軍歷高管公司與個人兩個層面提出相關(guān)建議，對文章的研究局限與研究展望進行說明。通過實證分析與檢驗，本文所得的研究結(jié)論主要有以下幾點:
　　第一，高管早期的參軍經(jīng)歷所形成的性格特質(zhì)對后期的公司經(jīng)營決策產(chǎn)生了影響。軍歷高管的性格特質(zhì)確實會使其傾向于選擇較為激進的會

10、計政策，在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)對財務(wù)數(shù)據(jù)進行操縱，使財務(wù)報告不能反映企業(yè)的真實情況，造成財務(wù)報告質(zhì)量降低。
　　第二，在財務(wù)信息內(nèi)容質(zhì)量方面，在以盈余管理程度衡量的財務(wù)報告質(zhì)量中，通過數(shù)據(jù)檢驗，發(fā)現(xiàn)無論是應(yīng)計項目操控盈余管理程度還是真實活動操控盈余管理程度，擁有軍歷高管上市公司的盈余管理程度都高于不擁有軍歷高管的公司，即表明擁有軍歷高管的公司盈余管理程度更大，財務(wù)報告質(zhì)量更低。
　　第三，在財務(wù)報告透明度及披露質(zhì)量方面，通過實

11、證數(shù)據(jù)表明，擁有軍歷高管上市公司在信息披露評級結(jié)果上比不擁有軍歷高管的公司表現(xiàn)得更低，發(fā)生財務(wù)重述的可能性也更大，即說明擁有軍歷高管的公司在信息披露質(zhì)量方面做得更差。
　　第四，通過進一步分析發(fā)現(xiàn)，采用“四大”進行審計能夠在一定程度上抑制軍歷高管的盈余管理，從而為軍歷高管的公司治理提供一些幫助。
　　本文通過理論分析與實證檢驗，對我國A股市場軍歷高管對財務(wù)報告質(zhì)量的影響進行了研究，主要貢獻體現(xiàn)在如下兩個方面:
　　首先

12、，在理論方面，目前關(guān)于高管特征與財務(wù)報告質(zhì)量之間的研究主要集中在高管的年齡、性別、教育等方面，很少有文獻涉及高管軍歷背景這一特質(zhì)與財務(wù)報告質(zhì)量的關(guān)系這一研究領(lǐng)域，本文針對高管軍歷背景與財務(wù)報告質(zhì)量進行了實證分析，補充了高管特質(zhì)與軍人企業(yè)家的相關(guān)研究。此外，由于國內(nèi)現(xiàn)有數(shù)據(jù)庫中對高管軍歷背景統(tǒng)計不全，因此所有研究樣本均來自純手工搜集，得到了我國A股市場中2007-2014年上市公司擁有軍歷背景的董事長或總經(jīng)理數(shù)據(jù)，完善了上市公司高管軍歷背

13、景的數(shù)據(jù)樣本，對于軍人背景的高管研究起到了一定貢獻。
　　其次，在實踐方面，本文通過實證分析得出了高管軍歷背景與財務(wù)報告質(zhì)量之間存在顯著的負相關(guān)關(guān)系，表明企業(yè)高管的軍歷背景會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)報告質(zhì)量降低，在現(xiàn)實中對企業(yè)來說也具有一定的指導(dǎo)意義:對企業(yè)方面，可以幫助企業(yè)完善公司內(nèi)部治理機制，優(yōu)化董事會治理效率，為軍歷高管的管理與選聘提供一定的參考借鑒作用，從而提高公司的財務(wù)報告質(zhì)量、企業(yè)業(yè)績以及形象等;對投資者方面，可以為投資者在甄別財

14、務(wù)信息、進行財務(wù)投資決策以及識別上市公司信息披露方面提供一定的參考借鑒作用;對政府監(jiān)管方面，可以為監(jiān)管者在制定信息披露政策、監(jiān)管措施、法律法規(guī)等方面給予參考。
　　本文的局限主要是對軍歷高管的軍歷背景信息搜集結(jié)果不夠滿意，諸如服役年限、職務(wù)、兵種類型等數(shù)據(jù)收集不全;對財務(wù)報告質(zhì)量的替代指標(biāo)選取上也僅僅從應(yīng)計項目操控盈余管理程度、真實活動操控盈余管理程度、深交所信息披露考評結(jié)果、財務(wù)重述四個方面進行衡量，還不夠豐富。
　　文章