管理者特質(zhì)、資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值——基于中國化學(xué)制藥行業(yè)上市公司的證據(jù).pdf

1、以往有關(guān)管理者特質(zhì)、資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值的研究是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)中的理性管理者的研究，理性管理者則是指在任何一環(huán)境前提下都能做出對企業(yè)長足發(fā)展有利的行為舉措的管理者，但這一假設(shè)前提是不現(xiàn)實的，因為自然人是無法保證在任何情況下都能做出理性的判斷選擇。因此，必須放寬管理者這一概念的外延，從而有著更好的指導(dǎo)意義，也即是說，在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上增加了對心理因素的考慮，因此產(chǎn)生了一套全新的理論——行為財務(wù)理論。
　　本文首先分別針對管理者特質(zhì)，

2、資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)價值三者分別進(jìn)行分析，理清三個概念的外延以及內(nèi)涵，然后對三者之間關(guān)系的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理總結(jié)加上自己的看法。接著采用2012年到2016年研究期間，77家中國化學(xué)制藥行業(yè)上市公司作為研究對象，所選用的數(shù)據(jù)均來自于國泰安數(shù)據(jù)庫并使用spss進(jìn)行分析和處理，把管理者性別，年齡，工作經(jīng)歷，教育水平，過度自信作為衡量管理者特質(zhì)的指標(biāo)，并且用資產(chǎn)負(fù)債率和托賓q來衡量資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價值。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，（1）資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值正相關(guān)（2）除了年齡