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文檔簡介
1、稅收規(guī)避是稅收理論研究的一個重要課題,包括稅收規(guī)避行為的影響因素以及經(jīng)濟(jì)后果等方面。關(guān)于稅收規(guī)避行為影響因素的討論多是從公司一般特征、治理結(jié)構(gòu)等角度出發(fā),基于傳統(tǒng)稅收理論下管理者是理性人的假設(shè)。隨著高層梯隊(duì)理論與行為金融理論的發(fā)展,管理者個體特質(zhì)差別引起企業(yè)決策差別,進(jìn)而影響企業(yè)價值與績效的議題逐漸進(jìn)入國內(nèi)外學(xué)者的視野。本文基于高層梯隊(duì)理論與行為金融理論,假設(shè)并實(shí)證檢驗(yàn)管理者特質(zhì)會影響企業(yè)的稅收規(guī)避行為,即管理者外顯特質(zhì)(年齡、性別、學(xué)
2、歷等)體現(xiàn)內(nèi)在特質(zhì)(風(fēng)險(xiǎn)偏好、過度自信、避稅動機(jī)等),而具有這些特質(zhì)的管理者更傾向于進(jìn)行稅收規(guī)避。
關(guān)于稅收規(guī)避行為經(jīng)濟(jì)后果研究的一個重要方面是稅收規(guī)避行為對企業(yè)價值的影響。傳統(tǒng)避稅理論認(rèn)為稅收規(guī)避行為帶來的現(xiàn)金流收益會提高企業(yè)價值,但委托代理理論則認(rèn)為管理者進(jìn)行自利性的避稅尋租會降低企業(yè)價值。本文首先在二者的辯證分析下討論稅收規(guī)避與企業(yè)價值的關(guān)系,接著在研究稅收規(guī)避行為對企業(yè)價值的影響時進(jìn)一步加入管理者特質(zhì)的因素,討論是否具
3、有某些特質(zhì)的管理者對稅收規(guī)避與企業(yè)價值的關(guān)系的影響會有所不同。
通過對滬深A(yù)股上市公司2000-2015年的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn):相比于女性管理者,男性管理者更傾向于進(jìn)行稅收規(guī)避;相比于年輕的管理者,年長的管理者更傾向于進(jìn)行稅收規(guī)避;學(xué)歷越高的管理者更傾向于進(jìn)行稅收規(guī)避;任期越短的管理者越傾向于進(jìn)行稅收規(guī)避。討論稅收規(guī)避與企業(yè)價值的關(guān)系時,稅收規(guī)避帶來的現(xiàn)金流增加效應(yīng)更大,使企業(yè)價值得到提升。引入管理者特質(zhì)變量后,結(jié)果表明,相比于女
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