區(qū)域文化、管理者特質(zhì)與企業(yè)財務(wù)行為.pdf

1、文化是非正式制度的一個重要方面，探析文化對微觀企業(yè)決策的影響有助于進(jìn)一步明晰企業(yè)決策的影響因素，為投資者理解企業(yè)行為決策提供增量信息。進(jìn)一步，明確高管特質(zhì)對企業(yè)決策的影響對企業(yè)高管雇傭等具有重要影響。
　　本文從我國各地區(qū)的文化差異出發(fā)，研究了區(qū)域文化差異對上市公司行為決策的影響，并在此基礎(chǔ)上探析了公司高管文化特征與區(qū)域文化特征如何共同作用于企業(yè)決策，為利益相關(guān)者理解企業(yè)決策提供了經(jīng)驗證據(jù)。
　　本文共分為八章，具體安排如下

2、，第一章為引言，具體包括本文的研究問題、研究意義、研究框架和研究方法，并指出本文創(chuàng)新之處，同時厘清了本文主要概念的定義;第二章為文獻(xiàn)回顧，分別從國內(nèi)研究和國外研究兩個方面回顧和梳理了文化及管理者特質(zhì)對企業(yè)決策的影響，并在此基礎(chǔ)上對現(xiàn)有研究進(jìn)行評析;第三章是文化背景與理論分析，介紹了我國各地區(qū)文化背景及差異，同時對文化及管理者特質(zhì)影響企業(yè)決策的理論進(jìn)行總結(jié);第四章至第七章是本文的實證研究部分，分別檢驗了區(qū)域文化對企業(yè)商業(yè)信用、現(xiàn)金持有水平

3、、創(chuàng)新效率及企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)的影響，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探析了高管個人文化特征如何作用于區(qū)域文化并對企業(yè)決策產(chǎn)生影響;第八章對文章進(jìn)行總結(jié)，在此基礎(chǔ)上指出本文的局限性以及未來可能的研究方向。
　　本文的主要結(jié)論具體如下:
　　(1)區(qū)域文化特征對我國上市公司商業(yè)信用的使用情況具有顯著影響，具體表現(xiàn)為:地區(qū)文化的不確定性規(guī)避程度越高，境內(nèi)上市公司要求獲得的商業(yè)信用數(shù)量越多，即應(yīng)付款項比例越高，相反，如果一個地區(qū)文化的不確定性規(guī)避

4、程度越低，則境內(nèi)上市公司對外提供商業(yè)信用的數(shù)量越多;一個地區(qū)文化的恃強(qiáng)性越高，則境內(nèi)上市公司對外提供商業(yè)信用的水平越高。進(jìn)一步，區(qū)分CEO文化特征后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)CEO個人文化特征與區(qū)域文化一致時，區(qū)域文化對企業(yè)商業(yè)信用的使用情況具有顯著影響，而當(dāng)CEO個人文化特征與區(qū)域文化產(chǎn)生沖突時，CEO個人的文化特征對企業(yè)決策的影響力更大，導(dǎo)致區(qū)域文化對商業(yè)信用的影響不再顯著。
　　(2)區(qū)域文化特征對我國上市公司現(xiàn)金持有水平具有顯著影響。具體表

5、現(xiàn)為:一個地區(qū)的文化越倡導(dǎo)未來導(dǎo)向，該地區(qū)的上市公司越愿意持有更多的現(xiàn)金以應(yīng)對未來需要;同時一個地區(qū)的文化越強(qiáng)調(diào)集體主義，該地區(qū)的上市公司越愿意持有更多的現(xiàn)金。進(jìn)一步，區(qū)分CEO文化特征后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)CEO個人文化特征與區(qū)域文化一致時，區(qū)域文化對上市公司現(xiàn)金持有水平具有顯著影響，而當(dāng)CEO個人文化特征與區(qū)域文化產(chǎn)生沖突時，區(qū)域文化對上市公司現(xiàn)金持有水平的影響不再顯著。
　　(3)區(qū)域文化特征對我國上市公司創(chuàng)新效率具有顯著的影響，具體表

6、現(xiàn)為:區(qū)域文化中的未來導(dǎo)向維度對企業(yè)創(chuàng)新效率具有顯著的正向影響。進(jìn)一步，我們探討了企業(yè)高管個人的文化特征對區(qū)域文化與企業(yè)創(chuàng)新效率之間關(guān)系的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)CEO的文化特征與企業(yè)所在地文化一致時，區(qū)域文化對企業(yè)創(chuàng)新效率產(chǎn)生顯著影響。而當(dāng)CEO身上承載的文化與公司所在區(qū)域文化不一致時，地區(qū)文化對企業(yè)創(chuàng)新效率的影響不再顯著。
　　(4)區(qū)域文化特征對我國上市公司社會責(zé)任表現(xiàn)具有顯著的影響，具體表現(xiàn)為:地區(qū)文化的權(quán)利差距維度與企業(yè)社

7、會責(zé)任表現(xiàn)負(fù)相關(guān);地區(qū)文化的績效導(dǎo)向維度與境內(nèi)上市公司社會責(zé)任表現(xiàn)負(fù)相關(guān);地區(qū)文化的性別平等維度與境內(nèi)上市公司社會責(zé)任表現(xiàn)正相關(guān)。進(jìn)一步，區(qū)分CEO文化特征后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)CEO個人文化特征與區(qū)域文化一致時，區(qū)域文化對上市公司社會責(zé)任表現(xiàn)仍然具有顯著影響，而當(dāng)CEO個人文化特征與區(qū)域文化產(chǎn)生沖突時，區(qū)域文化特征對境內(nèi)上市公司社會責(zé)任表現(xiàn)不再具有顯著影響。
　　本文的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下幾個方面:
　　①本文首次實證檢驗了中國各地