光線傳媒資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及優(yōu)化分析.pdf

1、國家政策的不斷放寬，科技的飛速發(fā)展，媒體市場的多樣性都為傳媒產(chǎn)業(yè)提供了優(yōu)良的發(fā)展空間，使傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更加具有產(chǎn)業(yè)化的特征，針對傳媒行業(yè)高風(fēng)險、高投入的特點，傳媒集團采用尋求上市、拓寬融資渠道、加強資本的多元運作、改善產(chǎn)業(yè)的資本結(jié)構(gòu)等方法，都可以有效的緩解傳媒產(chǎn)業(yè)的資金壓力。傳媒行業(yè)近年來發(fā)展如此迅速，本文以光線傳媒為例，希望憑借分析光線傳媒資本結(jié)構(gòu)提出光線傳媒資本結(jié)構(gòu)的可優(yōu)化點，以此可以為傳媒類公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整提供借鑒參考。<

2、br>　　1959年國外MM理論的提出，引發(fā)了國外資本結(jié)構(gòu)研究的熱潮，越來越多的學(xué)者們加入到探討企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值的關(guān)系中去了，新資本結(jié)構(gòu)理論研究階段提出了很多指導(dǎo)現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的理論，代理成本理論、信號傳遞理論、優(yōu)序融資理論，其中優(yōu)序融資理論給出企業(yè)融資時優(yōu)先順序指導(dǎo)，融資的順序是內(nèi)源融資、債務(wù)融資、股票融資。我國學(xué)者對資本結(jié)構(gòu)的研究起與20世紀(jì)90年代，提出了很多適合我國國情的資本結(jié)構(gòu)研究理論。
　　本論文首先重點闡述當(dāng)前國

3、內(nèi)外學(xué)者對資本結(jié)構(gòu)研究的成果，重點論述資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效關(guān)系、資本結(jié)構(gòu)靜態(tài)優(yōu)化、資本結(jié)構(gòu)動態(tài)優(yōu)化三個方面，以揭示目前國內(nèi)外在此領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀和成果，接著論述了國內(nèi)外的經(jīng)典的資本結(jié)構(gòu)理論，MM理論、均衡理論、代理成本理論、信號傳遞理論、優(yōu)序融資理論等，再就光線傳媒財務(wù)報告分析了光線傳媒資本結(jié)構(gòu)存在的問題:資產(chǎn)負(fù)債率低、非流動負(fù)債占比低、股權(quán)集中高和綜合資本成本率高等問題，并且結(jié)合理論從靜態(tài)和動態(tài)兩個角度提出優(yōu)化方案，結(jié)合公司內(nèi)外部環(huán)境因素