媒體監(jiān)督、財(cái)務(wù)造假與公司治理——基于紫鑫藥業(yè)案例研究.pdf

1、媒體監(jiān)督、財(cái)務(wù)造假與公司治理——基于紫鑫藥業(yè)案例研究摘要公司治理是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離直接導(dǎo)致的，主要分為公司內(nèi)部治理與外部治理。但是早期的公司治理研究主要研究?jī)?nèi)部治理問(wèn)題，探討的問(wèn)題主要是內(nèi)部因素如公司董事會(huì)、管理層等與股東的關(guān)系?！鞍踩皇录?、“世通事件”等大公司財(cái)務(wù)造假事件的陸續(xù)爆發(fā)，使公司外部治理機(jī)制也因此受到了重視。我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，正式法律制度的完善并非朝夕可就。伴隨著越來(lái)越發(fā)達(dá)信息化社會(huì)，媒體不僅僅是最重要的信息傳遞

2、通道，而且作為公司外部治理機(jī)制之一，已經(jīng)成為投資者法律外的一個(gè)重要替補(bǔ)機(jī)制。近年來(lái)，我國(guó)上市公司的很多治理問(wèn)題都是由媒體率先披露而進(jìn)入公眾視野，如銀廣廈財(cái)務(wù)造假事件(2001年)，各種基金黑幕，三鹿奶粉的三聚氰胺事件(2008年)，五糧液關(guān)于涉嫌利用關(guān)聯(lián)交易等利益輸送行為(2011年)等；最終又在媒體的監(jiān)督下引起了各利益相關(guān)方的注意甚至是行政的介入進(jìn)而對(duì)事件進(jìn)行處理。這也說(shuō)明，媒體作為一種重要的外部治理機(jī)制，對(duì)于資本市場(chǎng)的治理環(huán)境有著很

3、好的監(jiān)督作用。本文在對(duì)前期研究進(jìn)行梳理和理論分析的基礎(chǔ)上，以紫鑫藥業(yè)為案例研究對(duì)象，深入研究了媒體監(jiān)督，財(cái)務(wù)造假與公司治理三者的關(guān)系。探討了內(nèi)外部治理機(jī)制的缺失是導(dǎo)致上市公司財(cái)務(wù)造假直接原因；IIIIIIIIIIIIrIIIIIIIIIIY2750710MEDIASUPERVISION，F(xiàn)INANCIALFRAUDANDCORPORATEGOVERNANCE——CASEOFZIXINPHARMACEUTICALINDUSTCOABSTR

4、ACTCorporategovemancewhichcausedbytheseparationofownershipandmanagerialauthorityisdividedintointernalgovemanceandexternalgovernanceAtearlystagethisproblemfocusedonanalysisinternalgovemance，mainlydiscussedtherelationshipb

5、etweentheinterfactorssuchasboardofdirectors，managementandshareholdersRecentlyyears，astheexpulsionofeconomiccrisis，AnRanandShiTongfacedbankruptcybecauseofthefinanceproblem，SOtheexternalcorporategovernancehasbeenpaidhigher

6、attentionInfact，ascorporategovernanceisnotonlytheproblemofintemalgovernanceissues，butalsothecombinationofintemalandexternalWththemoreandmoredevelopedinformation，mediaastheimportantinformationtransportation，ourcountryisin