金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性的測度與影響因素研究.pdf

1、2007年由美國次貸危機引起的國際經(jīng)濟危機以及由此造成的巨大損失在各國引起了廣泛的探討和思考，經(jīng)歷經(jīng)濟危機的各經(jīng)濟體均為此付出了巨大經(jīng)濟與社會成本。產(chǎn)業(yè)脆弱性是指產(chǎn)業(yè)組織受內(nèi)部和外部因素沖擊而發(fā)生的波動和不穩(wěn)定狀態(tài)。經(jīng)濟危機頻繁發(fā)生，說明產(chǎn)業(yè)脆弱性尤其是金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性程度嚴重；經(jīng)濟危機造成巨大經(jīng)濟損失，說明降低產(chǎn)業(yè)脆弱性有著必要性與重要意義。認識到金融發(fā)展沒有顯著降低產(chǎn)業(yè)脆弱性，眾多學(xué)者對金融脆弱性和產(chǎn)業(yè)脆弱性展開了廣泛而深入的研

2、究，金融脆弱性和產(chǎn)業(yè)脆弱性成為金融理論和產(chǎn)業(yè)理論研究的前沿問題。
　　本文首先采用典型相關(guān)分析方法分析采掘業(yè)，制造業(yè)和電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)三大類產(chǎn)業(yè)的38個子行業(yè)發(fā)展對金融因素的依賴性。測算結(jié)果顯示，煤炭開采和洗選業(yè)，農(nóng)副食品加工業(yè)，紡織業(yè)，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，化學(xué)纖維制造業(yè)，橡膠和塑料制品業(yè)，非金屬礦物制品業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，金屬制品業(yè)，通用設(shè)備制造

3、業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)等17個行業(yè)為金融依賴型產(chǎn)業(yè)。石油和天然氣開采業(yè)，黑色金屬礦采選業(yè)，有色金屬礦采選業(yè)等21個行業(yè)為一般產(chǎn)業(yè)。其次，借助因子分析方法測算產(chǎn)業(yè)脆弱性綜合得分。結(jié)果顯示，金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性和一般產(chǎn)業(yè)脆弱性均存在顯著的波動趨勢基本保持一致，金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性均值要高于同期的一般產(chǎn)業(yè)脆弱性均值。金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性和一般產(chǎn)業(yè)脆弱性均呈現(xiàn)M形的變化趨勢，具有明顯的階段性特征。金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性標準差和一般產(chǎn)業(yè)脆弱性標準差均呈

4、現(xiàn)M形變化趨勢，金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性波動幅度小于一般產(chǎn)業(yè)脆弱性波動幅度。最后，產(chǎn)業(yè)脆弱性影響因素研究發(fā)現(xiàn)，提高一年期貸款利率會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)脆弱性上升，一年期貸款利率波動對金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性的沖擊大于對一般產(chǎn)業(yè)脆弱性；各項貸款規(guī)模擴大會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)脆弱性上升，各項貸款余額同比增長率波動對金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性的沖擊大于一般產(chǎn)業(yè)；M2與金融機構(gòu)存款比值的上升會降低產(chǎn)業(yè)的脆弱性，M2與金融機構(gòu)存款比值升高對降低金融依賴型產(chǎn)業(yè)脆弱性的作用更強；營業(yè)稅金