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文檔簡介
1、公司財務領域著名的理論都是建立在理性經紀人假設的基礎上的，該假設認為，管理者和投資者都致力于追求企業(yè)效用最大化，但是近年來日益發(fā)展的心理學和行為學研究表明：大多數人都存在認知上的局限性，該局限性會在各個方面不同程度地影響一個人的順利發(fā)展，而管理層的認知偏差更是會嚴重影響企業(yè)投融資決策。
管理層認知方面的偏差會在一定程度上損害企業(yè)價值，削弱理性人假設的普適應，但同時也為公司領域的研究提供了全新的視角。因此，本文從實證的角度探討了
2、管理層過度自信這一心理因素與企業(yè)投資決策之間的關系。與以往研究不同的是，本文不僅研究了管理層過度自信與過度投資之間的關系，重點在此基礎上進一步研究了債務融資偏好的中介作用，進而探討了過度自信與過度投資之間的影響機制。
本文以2009-2014年A股上市的制造業(yè)公司為研究樣本，通過理論分析與實證檢驗相結合的方式，探討管理層過度自信與企業(yè)投融資政策之間的關系，實證檢驗結果表明：在我國制造業(yè)上市公司中，管理層過度自信的心理因素與企業(yè)
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