房地產市場、房地產股票和股票市場的波動性和相關性的研究.pdf

1、房地產行業(yè)作為中國經濟的重要產業(yè)，影響著經濟發(fā)展。股票市場作為國民經濟的“晴雨表”與房地產市場的相關關系不僅對投資者規(guī)避風險有重要作用，同時影響了國家的宏觀政策的制定。房地產股票作為股票投資中重要的行業(yè)股票，研究其與股票大盤和實體房地產之間的關系有助于投資者制定最有投資組合，而國內研究房地產股票和實體房地產，房地產大盤的關系較少。
　　本文選取了2002年1月至2014年4月共147個時間序列數據，研究了國房景氣指數，上證綜合指數

2、和房地產股票指數的波動性以及兩兩之間的相關性。以往文獻只是研究房地產市場和股票市場之間的關系，本文加入了房地產股票，通過建立garch模型分析了三者的波動性，發(fā)現(xiàn)波動性受到政策和消息的影響很大，之后分析了房地產股票和其他兩者之間的相關性。
　　我們分別進行了協(xié)整檢驗，Granger因果檢驗，利用DCC-GARCH模型來研究波動劇烈的時間序列的動態(tài)相關性，對波動性較小的時間序列則利用常相關系數來研究相關關系，分析三者之間的相關關系，