基于ARCH模型族房地產(chǎn)市場與股票市場的波動性及相關(guān)性研究.pdf

1、我國房地產(chǎn)市場和股票市場自建立起到現(xiàn)在取得了長足的進(jìn)步，但市場表現(xiàn)出的波動幅度和風(fēng)險性要大大高于國外成熟的資本市場，其波動特征更是備受關(guān)注，尤其是異常波動和超常波動頻繁出現(xiàn)。又由于受我國的具體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，我國房地產(chǎn)市場和股票市場的發(fā)展和價格的波動都有著其自身獨特的特點，且兩市波動性之間存在內(nèi)在的聯(lián)系，所以對房市和股市的波動性及波動相關(guān)性進(jìn)行研究，對政府和投資者都有著巨大的應(yīng)用價值，而且能夠更好地幫助我們正確認(rèn)識房地產(chǎn)市場和股票市場。

2、
　　本文主要在國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，通過建立ARCH模型族，首先分析我國房地產(chǎn)市場和股票市場的波動特征，在此基礎(chǔ)上再進(jìn)行房地產(chǎn)市場與股票市場的波動相關(guān)性研究。具體來說，本文共分為七章。在第一章國內(nèi)外研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，首先對房地產(chǎn)市場和股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀、波動特征以及兩者的相互作用機制進(jìn)行了分析。接著介紹ARCH模型族的適用性和實用性，確定本文的模型基礎(chǔ)。其次通過實證分析我國房地產(chǎn)市場和股票市場的波動性特征，以上證綜指和房屋銷售價格

3、指數(shù)收益率作為研究對象，數(shù)據(jù)選取從1998到2012年月度數(shù)據(jù)，并結(jié)合EViews6.0統(tǒng)計軟件對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計特征分析，借助ARCH族模型，對房市和股市收益率各個方面的波動特征進(jìn)行實證研究，得出如下結(jié)論:房指和股指收益率序列數(shù)據(jù)存在ARCH效應(yīng)以及非對效應(yīng)，而且股市還存在杠桿效應(yīng)。再次實證分析我國房地產(chǎn)市場和股票市場的波動相關(guān)性，對序列進(jìn)行溢出效應(yīng)檢驗，得出房市對股市存在單向的溢出效應(yīng)，并利用二元GARCH模型來分析房地產(chǎn)市場收益率