管理層質(zhì)量與企業(yè)融資效率關(guān)系研究——基于北京上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、一直以來，學(xué)界十分重視企業(yè)融資效率問題。傳統(tǒng)文獻(xiàn)基于對融資成本、資金利用率、融資機(jī)制規(guī)范度、融資主體自由度和清償能力等進(jìn)行了研究。然而，此類研究多將管理層視為同質(zhì)，這明顯與現(xiàn)實(shí)不符?，F(xiàn)實(shí)中的管理者由于性別、學(xué)習(xí)背景、年齡及工作經(jīng)驗(yàn)等各方面的差異，導(dǎo)致其行為選擇具有較大差異性?；诖?，本文在企業(yè)管理層質(zhì)量的異質(zhì)性視角下，以185家北京A股上市公司高管為研究對象，結(jié)合其所在上市公司2010年到2013年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用多元回歸分析了高管團(tuán)隊(duì)

2、質(zhì)量與企業(yè)的融資效率之間的關(guān)系。
　　本文通過因子分析構(gòu)建評價(jià)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的五個(gè)質(zhì)量指標(biāo)，從管理層的人數(shù)資源、平均質(zhì)量、管理層異質(zhì)性、經(jīng)驗(yàn)資源和智力資源衡量管理層團(tuán)隊(duì)質(zhì)量，分析其與企業(yè)融資效率的關(guān)系。由于董事長和財(cái)務(wù)總監(jiān)的個(gè)人質(zhì)量對于企業(yè)的融資效率至關(guān)重要，本文對董事長和財(cái)務(wù)總監(jiān)的個(gè)人質(zhì)量對企業(yè)融資效率的影響進(jìn)行了進(jìn)一步的分析。本文從企業(yè)的可獲得貸款規(guī)模、企業(yè)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、企業(yè)的債務(wù)成本三方面定義企業(yè)的融資效率。
　　實(shí)證