管理層質量與企業(yè)融資效率關系研究——基于北京上市公司的經驗數(shù)據(jù).pdf

1、一直以來，學界十分重視企業(yè)融資效率問題。傳統(tǒng)文獻基于對融資成本、資金利用率、融資機制規(guī)范度、融資主體自由度和清償能力等進行了研究。然而，此類研究多將管理層視為同質，這明顯與現(xiàn)實不符?，F(xiàn)實中的管理者由于性別、學習背景、年齡及工作經驗等各方面的差異，導致其行為選擇具有較大差異性?；诖耍疚脑谄髽I(yè)管理層質量的異質性視角下，以185家北京A股上市公司高管為研究對象，結合其所在上市公司2010年到2013年的財務數(shù)據(jù)，運用多元回歸分析了高管團隊

2、質量與企業(yè)的融資效率之間的關系。
　　本文通過因子分析構建評價企業(yè)管理團隊的五個質量指標，從管理層的人數(shù)資源、平均質量、管理層異質性、經驗資源和智力資源衡量管理層團隊質量，分析其與企業(yè)融資效率的關系。由于董事長和財務總監(jiān)的個人質量對于企業(yè)的融資效率至關重要，本文對董事長和財務總監(jiān)的個人質量對企業(yè)融資效率的影響進行了進一步的分析。本文從企業(yè)的可獲得貸款規(guī)模、企業(yè)的債務期限結構、企業(yè)的債務成本三方面定義企業(yè)的融資效率。
　　實證