基于次序probit模型的城投債利率影響因素研究.pdf

1、城投債是指由地方政府融資平臺(tái)發(fā)行的，旨在為地方公益性和準(zhǔn)公益性項(xiàng)目建設(shè)募集資金的債券。城投債在發(fā)展的進(jìn)程中除了發(fā)揮其積極作用，也出現(xiàn)了城投債利率持續(xù)升高的問題。城投債利率的升高，顯示出兩大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一是融資籌資成本增加。二是表明城投債市場(chǎng)的需求降低，更深入的來(lái)看，是市場(chǎng)對(duì)城投債的回報(bào)已經(jīng)不再看好，已暗含著城投債本身及所投項(xiàng)目存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　首先本文對(duì)國(guó)內(nèi)外已有研究進(jìn)行了梳理總結(jié)，接著又整理分析了有關(guān)利率的相關(guān)理論。然后本文概

2、述了城投債等相關(guān)概念。依據(jù)整理分類的理論和對(duì)實(shí)際情況的研究，本論文從宏微觀方面建立了城投債利率影響因素的回歸模型，然后根據(jù)已建的回歸模型對(duì)城投債利率的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析。接下來(lái)，本論文對(duì)城投債利率的影響因素模型的結(jié)果進(jìn)行更深入的分析，并提出相對(duì)應(yīng)的政策意見。最后，指出了論文分析的不足之處，并對(duì)將來(lái)更深入的分析進(jìn)行了展望。
　　通過上述過程，本文研究結(jié)果如下：城投債發(fā)債主體所在地的財(cái)政收入、居民消費(fèi)水平、信用等級(jí)和城市等級(jí)與城投債