基于三因子仿射模型的上交所國債利率期限結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、中文圖書分類號：中文圖書分類號：F83830.0.9191基于三因子仿射模型的上交所國債利率期限結(jié)基于三因子仿射模型的上交所國債利率期限結(jié)構(gòu)研究構(gòu)研究學(xué)生姓名：所在院系：金融學(xué)院專業(yè)名稱：金融學(xué)研究方向：金融工程與投資屆別：2013屆導(dǎo)師姓名：論文完成時間：2012年9月安徽財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文1基于基于三因子仿射模型的上交所國債利率期限結(jié)構(gòu)研究因子仿射模型的上交所國債利率期限結(jié)構(gòu)研究內(nèi)容內(nèi)容摘要摘要利率期限結(jié)構(gòu)理論是指不同期限國債到期

2、收益率與到期期限之間的關(guān)系，它反映了時間因素對利率的影響。它是資產(chǎn)定價、風(fēng)險管理及套期保值的基礎(chǔ)，同時也是中央銀行制定貨幣政策進行宏觀調(diào)控的重要分析工具，在整個金融系統(tǒng)中起著重要的作用。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展、利率市場化的不斷推進、國債規(guī)模的不斷擴大以及國際金融風(fēng)險對我國金融市場的沖擊，對利率期限結(jié)構(gòu)的研究愈發(fā)重要。本文首先介紹了利率期限結(jié)構(gòu)的研究背景，分析了研究利率期限結(jié)構(gòu)的意義。然后對國內(nèi)外的研究狀況和理論做了簡要介紹。

3、本文主要構(gòu)建了一種三因子仿射利率期限結(jié)構(gòu)模型，研究它對上交所國債市場利率期限結(jié)構(gòu)的描述效果。為了估計模型參數(shù)，本文首先通過NelsonSiegel模型擬合得到即期利率數(shù)據(jù)。然后由相關(guān)分析得出單因子動態(tài)模型不能很好的描述利率的動態(tài)變化。而通過因子分析可知三因子模型能夠充分的解釋利率變化狀況。在得到即期利率數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，本文利用卡爾曼濾波極大似然法估計出模型參數(shù)，并對得到的即期利率的預(yù)測值和調(diào)整值與實際值進行對比，結(jié)果發(fā)現(xiàn)模型對1年期和2年